龙元建设(600491.SH)建筑装饰/房屋建设II,公司建筑总包业务主动优化订单结构,提升市政公建类和国央企开发商比例;PPP业务即将全面收尾,回收稳定现金和利润;绿色建筑领域拟与天合光能合作拓展BIPV业务,与建筑施工业务协同,培育新的业绩增长点。同时公司引入杭州交投集团为控股股东,国资背景将助力导入更多优质资源。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为4.02、8.19和11.63亿元,对应EPS为0.26、0.54、0.76元,当前股价对应PE为20.6、10.1、7.1倍。维持“买入”评级。
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