能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年6月28日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周二油价大幅回落，其中WTI8月合约收盘下跌1.67美元至67.70美元/桶，跌幅为2.41%。布伦特8月合约收盘下跌1.92美元至72.26美元/桶，跌幅为2.59%。SC2308以531.7元/桶收盘，下跌10.3元/桶，跌幅为1.90%。API数据显示，截至6月23日当周，美国原油库存下降了约240万桶，汽油库存减少了约290万桶，而馏分油库存增加了约78万桶。由于伊沙关系复苏，两国的石油合作已经“初步启动”。目前，伊朗的两家石油公司正在福鲁赞油田工作，预计很快将会有该油田产量增加的好消息。据了解，福鲁赞油田位于伊朗哈尔克岛东南部100公里处，与沙特的马尔江油田相连。当前市场对于消费前景仍存在一定担忧，尤其是7月美联储加息概率再起，令风险资产承压。油价短期震荡偏弱运行，再度考验前期低位支撑。 震荡 燃料油 周二，上期所燃料油主力合约FU2309收跌0.75%，报3064元/吨；低硫燃料油主力合约LU2309收跌0.15%，报3996元/吨。从基本面来看，低硫市场继续偏强运行，高硫市场维持稳定。预计亚洲低硫燃料油市场的强势可能会持续到6月底，但来自科威特Al-Zour炼厂和部分地区的稳定供应可能在7-8月令市场承压。此 震荡 外，6月新加坡陆上燃料油库存（主要为低硫组分）持续增加，新加坡低硫市场的基本面或将从7月转弱。亚洲高硫燃料油的供需维持稳定，目前仍有来自俄罗斯的供应。南亚的发电需求不及预期，但6-7月来自中国炼厂的需求仍在持续。基于中国高硫炼化需求表现良好和低硫供应即将恢复的预判，预计高低硫价差有一定收窄的空间，可考虑在价差高位介入空头。 沥青 周二，上期所沥青主力合约BU2310收涨0.48%，报3593元/吨。近期原料问题有所缓解，6月中旬后部分炼厂集中复产叠加7月地炼排产继续增加，整体供应压力增大，从节后炼厂开工计划来看，各地炼厂供应有集中恢复预期，产能利用率或提升至36.2%，带动沥青供应增加；需求方面，目前北方地区刚需仍对现货有一定的支撑，但南方地区进入梅雨季节，需求或受到一定的压制，整体终端需求受制于资金和天气影响难有好转。基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青价格上行驱动或不足，可考虑逢高介入空头，整体以偏空思路对待。 震荡 聚酯 TA2309昨日收盘在5522元/吨，收涨0.58%；现货报盘升水09合约58元/吨。EG2309昨日收盘在3904元/吨，收涨0.51%，现货基差09合约增加12元/吨，报价在3810元/吨。浙江一套75万吨/年的乙二醇装置于近日重启，该装置此前于5月上旬停车。江浙涤丝昨日产销整体回落，平均估算在3-4成。2023年1-5月，全国网上零售额56906亿元，同比增长13.8%（去年同期增长2.9%），较1-4月累计增速上升1.5个百分点。其中实物商品网上零售额 震荡 48055亿元，同比增长11.8%（去年同期增长5.6%），较1-4月累计增速上升1.4个百分点。实物商品网上零售额中，穿类商品增加14.6%（去年同期下降1.6%），较1-4月累计增速上升1.1个百分点。目前聚酯负荷保持高位运行，下游织机开工已经出现下滑迹象，关注需求淡季不淡的持续性。短期TA装置短期检修较少，负荷持稳，关注计划外检修，预计短期TA震荡为主。 橡胶 昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309上涨90元至11950元/吨，NR主力上涨50元至9570元/吨。昨日上海全乳胶11800（+100），全乳-RU2309价差-150（+10），人民币混合10550（+50），人混-RU2309价差-1400（-40）。2023年前5个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为111.3万吨，同比降22%。其中，标胶合计出口60万吨，同比降16%；烟片胶出口15.3万吨，同比降25%；乳胶出口35.1万吨，同比降28%。1-5月，出口到中国天然橡胶合计为45万吨，同比增3%。截至6月23日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为20.24万吨，较上期增加0.31万吨，增幅1.56%。青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为70.28万吨，较上周增0.30万吨，增幅0.43%。合计库存90.52万吨，较上期增加0.61万吨。供给端海外进口胶小幅上量，青岛库存小幅增加，天胶去库压力增大，需求侧无明显边际改善，胶价阶段性震荡为主。 震荡 甲醇 宏观利好政策带动甲醇期货走高，西北部分烯烃原料外采提振下，市场心态好转。预计短线内地甲醇市场表现偏强整理，后续关注煤炭、企业装置变化等；港口日内期现联动走高，基差走弱。主力合约2309周二夜盘收盘在2092元/吨，整体呈现反弹节奏。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/6/28 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 06-27 06-26 06-27 06-26 06-27 06-26 06-27 06-26 涨跌幅涨跌幅 据中的分位数 现货价格 期货价格 基差率 537.51 535.65 542.00 540.00 -4.49 -4.35 -0.83% -0.81% 0.35%0.37% -0.140.00 0.374 现货价格期货价格 基差变动 0.00%-0.52%19.00 0.010.538 0.00% 0.36%-13.000.000.782 -0.59%-0.81% 6.40 0.00 0.54 -0.16%0.20%-14.940.000.807 1.93% 1.61% 7.00 0.000.784 0.47% 1.61%-18.00-0.010.957 0.00%-0.27%21.00 0.000.867 -0.14%-0.16% 1.00 0.000.742 -0.09%0.04% -7.00 0.000.681 -0.39%-0.69%12.00 0.000.367 -0.23%-0.59%25.33 0.000.729 0.85% 0.59% 30.00 0.000.885 0.21% 0.31% -9.76 0.000.724 0.00% 0.78%-13.00-0.010.626 3.41% 4.90% 2.26% 6.11% 1.79% 20.89% 0.37% 1.08% 1.06% -1.75% 3.53% -1.13% 1.39% 26.6% 基差率变动 最新基差率在历史数 近一月走势 原油SC 阿曼原油：环太平洋 液化石油气 市场价:液化 PG气:广州地区 3788 3788 3663 3682 125 106 2.88% 沥青BU 山东重交沥青 3765 3765 3589 3576 176 189 5.29% 高硫燃料油 高硫380到岸 FU成本 3131 3150 3062 3087 69.3 62.9 2.04% 低硫燃料油 新加坡含硫 LU0.5%到岸成本 4240 4246 4010 4002 245 260 6.50% 甲醇MA 江苏2114.17 2074.17 2077 2044 37.17 30.17 1.48% 尿素UR 山东2130 2120 1762 1734 368 386 22.26% 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 7800 7800 7771 7792298 0.10% 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7050 7060 6975 69867574 1.06% 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5550 5555 5492 54905865 1.18% 乙二醇 EG华东内盘现货 3810 3825 3878 3905 -68 -80 -2.05% 苯乙烯EB 江苏7300 7316.67 7051 7093 249 223.67 3.15% 天然橡胶 云南国营全乳 RU胶:上海 11800 11700 11935 11865 -135 -165 -1.39% 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 NR产):青岛保税 区仓库 9698 9677 9565 9535 133 142 1.49% 纯碱SA 市场价(中间 价):重质纯碱:2128.75全国 2128.75 1681 1668 447.75 460.75 27.6% 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 三、市场消息 1、欧洲央行行长拉加德表示，欧元区通胀已进入一个新阶段，可能会逗留一段时间。短期内央行不太可能全然地有信心地说利率已达峰值。欧洲央行的其他决策者也表示，不会有明确的证据表明通胀已经放缓到足以让欧洲央行暂停加息的程度。 2、美国石油协会公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存下降，而馏分油库存上升。截至6月23日当周，美国原油库存下降了约240万桶，汽油库存减少了约290万桶，而馏分 油库存增加了约78万桶。此前分析师预测，上周美国原油库存料下降180万桶，汽油库存 下降10万桶，馏分油库存增加80万桶。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所数 据来源：iFind、光大期货研究所 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 01月 02月 03月 04月 05月 06月