德意志银行Research北美加拿大Industry日期2023 年 6 月 13 日清晨运输美国行业更新Industrials空运和物流I - 95 影响 ， 劳工谣言 ， 铁路卷Amit MehrotraI - 95 冲击 -我们正在努力简化程序 I - 95 超限崩溃在运输网络上。根据特拉华谷区域规划委员会 ， 受影响的地区是区域重要动脉的一部分每天估计有 1.4 万辆卡车在立交桥上行驶。关于对运输公司的影响 ： 我们看不到太多。作为一位交通主管告诉我们: "这只是卡车司机必须解决的众多问题之一处理。我们以前在其他城市也有过类似的桥梁问题 ； 岩石滑坡关闭沿着向西的高速公路等。“。我们确实预计路线外会产生一些额外费用问题 ， 包括额外的劳动力和燃料消耗 ， 但是 “没有什么疯狂“在一个全国足迹 ， 根据另一家运输公司。研究分析师+1-212-250-2076Ben Mohr研究助理+1-212-250-1708克里斯 · 罗伯逊研究分析师+1-212-250-9995劳工隆隆声 -商业杂志 (JOC) 昨天报道说加拿大国际长岸和仓库联盟 (ILWU) 的成员投票授权在必要时进行罢工 ， 以免与英国达成协议哥伦比亚海事雇主协会。投票在预定的谈话之前进行从今天开始一项新的集体谈判协议 ， 涵盖温哥华和鲁珀特王子; 前 5 年协议在年底到期三月。事态发展与南部发生的事情没有什么不同加拿大边境。昨天也有报道说 ， 中断在西海岸港口昨天作为 “劳工和海事之间的脆弱局面周末雇主情况恶化。 "好消息是没有很多卷立即移动 ， 并且创建的潜在积压将需要更大的卡车运输能力超过正常水平。但最终我们认为双方都会达成协议及时完成货运流量的任何潜在变化。铁路卷- 第 1 类铁轨昨天报告了货物。卷抢购由于前一周受影响 ， 该行业环比回落 4%阵亡将士纪念日。季度至今的趋势没有变化 ， 成交量下降4.1% ， 同比。CSXandNSC分别下降了略高于 3% 和 6% ，而 UNP 下跌 1.6% 。CNRTM 的交易量继续下降季度至今 7.3% （ 前一周季度至今下降 7% ） 。单击此处查看我们的 2Q 预览 ， 我们在其中为每个铁路逆风提供详细的想法收益季节。全球运输网络研讨会- 我们本周将与欧洲人一起举办网络研讨会同行讨论全球运输趋势和最佳想法。电话会议将6 月 15 日 ， 星期四 @ 10 ； 美国东部时间上午 30 点。单击此处注册电话 （ 一旦您德意志银行证券公司.重要研究披露和分析师认证位于附录 1 中。德意志银行does and seeks to do business with companies covered in its research reports. Thus, investors should be aware that the firm可能存在利益冲突 ， 可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为仅做出投资决策的单一因素。 MCI （ P ） 097 / 10 / 2022 。7T2se3r0Ot6kwoPa 2023 年 6 月 13 日清晨运输注册 ， 访问详细信息将直接发送给您 ） 。Page 2德意志银行证券公司. 2023 年 6 月 13 日清晨运输附录 1重要披露* 根据要求提供其他信息*除非另有说明 ， 否则价格为上一个交易时段结束时的当前价格 ， 并来自当地exchangesviaReuters, Bloombergand othervendors. Otherinformationsissed from DeutscheBank, subject companies,and other sources. For disclosures associated to recommendations or estimates made on securities other than the primary在这项研究的主题中 ， 请查看最近发布的公司报告或全球披露查询页我们的网站 https: / / research. db. com / Research / Disclosures / CompanySearch. Aside from this report, important risk和冲突披露也可以在 https: / / research. db. com / Research / Disclosures / Disclaimer 找到。投资者是强烈鼓励在投资前审查这些信息。分析师认证本报告中表达的观点准确地反映了以下签署的首席分析师对主题的个人观点issuers and the securities of those issuers. In addition, the undersigned lead analyst has not and will not receive any在本报告中提供具体建议或观点的补偿。 Amit Mehrotra 。股票评级关键股票评级分散和银行关系购买 ： 根据 TSR 当前的 12 个月视图 ， 我们建议投资者购买股票。销售 ： 根据当前的 12 个月 TSR 观点 ， 我们建议投资者卖出股票。持有 ： 我们对 12 个月后的股票持中立观点 ，基于这个时间范围 ， 不建议购买或卖。TSR = 总股东回报。股份变动百分比从当前价格到预计目标价格加预计股息收益率新发布的研究建议和目标价格取代先前发表的研究。德意志银行证券公司.Page 3 2023 年 6 月 13 日清晨运输附加信息本报告中的信息和意见由德意志银行股份公司或其附属公司之一 (统称为 “德意志银行银行 ） 。尽管此处的信息被认为是可靠的 ， 并且是从公共来源获得的reliable, Deutsche Bank makes no representation as to its accuracy or integrity. Hyperlinks to third - party websites in this报告仅提供读者方便。德意志银行既不认可内容 ， 也不负责这些网站的准确性或安全控制。如果您在购买或出售本报告中讨论的证券时使用德意志银行的服务 ， 或在德意志银行分析师的另一份通信 (口头或书面) 中包含或讨论 ， 德意志银行可能会作为委托人为自己的账户或作为另一人的代理人。DeutscheBankmaythisreporting details. Itmayalsoengageintransactions, foritsownaccountor with customers, in a manner inconsistent with the views taken in this research report. Others within Deutsche Bank,包括策略师、销售人员和其他分析师 ， 可能会采取与本研究中采取的观点不一致的观点报告。德意志银行发行各种研究产品 ， 包括基本面分析、股票挂钩分析、定量分析和贸易理念。一种类型的通信中包含的建议可能与其他建议 ， 无论是由于不同的时间范围、方法、观点还是Otherwise. Deutsche Bank and / or its affiliates may also be holding debt or equity securities of the issuers it writing on. Analysts部分根据德意志银行及其附属公司的盈利能力支付 ， 其中包括投资银行、交易和主要交易收入。意见、估计和预测构成作者截至本报告日期的当前判断。它们不必须反映德意志银行的意见 ， 如有更改 ， 恕不另行通知。德意志银行提供流动性对于它所涵盖的公司发行的证券的买家和卖家。德意志银行的研究分析师有时会可能与德意志银行现有的长期评级不一致的短期贸易理念。一些贸易理念股票在研究网站 (https: / / research. db. com / Research /) 上列为催化剂电话 ， 可以在General coverage list and also on the covered company ’ s page. A Catalyst Call represents a high - conviction belief by an analyst一只股票将在不少于两周的时间内跑赢或跑输市场和 / 或特定行业and no more than three months. In addition to Catalyst Calls, analysts may occasionally discuss with our clients, and with德意志银行的销售人员和交易员 ， 参考催化剂或事件的交易策略或想法 ， 可能有一个近 -期或中期对本报告所讨论证券的市场价格的影响 ， 该影响可能是方向性的与分析师当前的 12 个月总回报或投资回报观点相反。德意志银行有如果有意见、预测或估计 ， 则没有义务更新、修改或修改本报告 ， 或以其他方式通知收件人变化或变得不准确。覆盖范围和市场条件变化的频率 ， 以及一般和company - specific economic prospects makes it difficult to update research at defined intervals. Update are at the only覆盖分析师或研究部管理层的自由裁量权 ， 大多数报告都发布在不规则间隔。本报告仅供参考 ， 不考虑特定的投资目标 ， 财务状况或个人客户的需求。它不是要约或邀请购买或sell any financial instruments or to participate in any particular trading strategy. Target prices are inherently imprecise and a分析师判断的产品。本报告中讨论的金融工具可能不适用于所有投资者 ， 并且投资者必须做出自己明智的投资决策。金融工具的价格和可用性受到更改恕不另行通知 ， 并且投资交易可能由于价格波动和其他因素而导致损失。如果金融工具以投资者货币以外的货币计价 ， 汇率的变化可能会产生不利影响effect the investment. Past performance is not necessary indicate of future results. Performance calculations exclude交易费用 ， 除非另有说明。除非另有说明 ， 否则价格是截至前交易时段 ， 并通过路透社 ， 彭博社和其他供应商从当地交易所获得。数据也来自德意志银行、标的公司及其他各方。德意志银行研究部独立于银行的其他业务部门。有关我们的详细信息组织安排和信息障碍 ， 我们必须防止和避免利益冲突研究可以在我们的网站 （ https: / / research. db. com / Research / ） 上的免责声明中找到。宏观经济波动通常是与承诺支付的工具的敞口相关的大部分风险固定或可变利率。对于长期固定利率工具的投资者 (因此收到这些现金流) ， 增加in interest rates naturally lift the discount factors applied to the expected cash flows and thus cause a loss. The longer the一定现金流的到期日和折现系数越高 ， 亏损就越高。上行惊喜通货膨胀、财政资金需求和外汇折旧率是最常见的不利宏观经济冲击接收器。但交易对手风险敞口、发行人信誉、客户细分、监管 (包括资产的变化不同类型投资者的持有限额) 、税收政策的变化、货币可兑换性 (这可能会限制货币转换、利润汇回和 / 或头寸清算) ， 以及与当地清算所相关的结算问题是也是