电力设备及新能源行业周报：新能源购置税延期超预期，持续看好人形机器人对工控催化

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电力设备及新能源行业周报 新能源购置税延期超预期，持续看好人形机器人对工控催化 投资要点： ➢ 新能源汽车和锂电板块核心观点：车购税减免政策正式落地，钠电车型上工信部名录。1）2024-2025年新能源汽车免征购置税，单乘用车免税额度不超过3万元；2）2026-2027年新能源汽车减半征收购置税，单乘用车减税额不超过1.5万元；总量上：本次政策出台单次延期时间（4年）超预期，体量更大（经财政部初步估算，2024-2027年减免规模总额将达5200亿元）。 ➢ 光伏板块核心观点：1-5月国内外光伏需求持续高景气，看好价格博弈结束后的需求持续同比高增长。1-5月国内光伏新增装机及光伏电池组件出口数据表明国内外光伏需求持续高景气。据国家能源局数据，2023年1-5月国内光伏新增装机61.21GW，同比增158.2%，超预期，随着价格博弈结束，看好下半年光伏装机持续同比高增长，我们预计国内全年装机需求大概率将超150GW。 ➢ 风电板块核心观点：5月风电装机同比高增，行业高景气度逐步验证。2023年1-5月风电新增装机16.36GW，同比+51%，其中5月新增装机2.16GW，同比+74%。自3月以来，月度新增装机同比均大幅增长，风电装机大年的逻辑正逐步得到验证。基于前期巨量的招标需求，我们预计全年新增装机70-80GW，同比增长40%-61%；其中海风新增装机8-10GW，同比增长55%-94%，建议积极关注风电交付大年下的量增性投资机会。 ➢ 储能板块核心观点：项目延期致美国Q1储能装机不及预期，全年储能装机规模仍有望翻倍。一季度美国储能新增装机规模778MW/ 2145MWh，环比-26%/-28%；同比-19%/-25%。其中大储装机554MW/ 1553MWh，环比-35%/-38%，同比-26%/-35%；户储装机155.4MW/ 388.2MWh，环比-9%/-9%，同比+7%/+13%；工商业储能装机69.1MW/ 203.3MWh，环比+44%/+112%，同比+10/+43%。 ➢ 电力设备及工控板块核心观点：1-5月电网工程完成额超10%，关注能源互联和特高压机会。1）电网投资保持高增速，关注数字化和特高压板块机会；2）特高压宁湘线预计月内开工，特高压建设加速；3）工控中远期有望受益于人形机器人放量催化 ➢ 氢能板块核心观点：最大绿氢工厂20GW再突破，燃料电池厂商一体化加速。1）世界最大绿氢工厂20GW启动，满足欧盟2030绿氢进口目标五分之一；2）亿华通进军欧洲市场，向上一体化同步布局制氢。 ➢ 风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 电力设备及新能源 2023年06月25日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|T abl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师 邓伟 执业证书编号：S0210522050005 邮箱： dw3787@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 分析师 游宝来 执业证书编号： S0210523030002 邮箱： ybl3804@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 分析师 陈栎熙 执业证书编号： S0210523030003 邮箱： clx3974@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 研究助理 钟俊杰 邮箱： zjj3909@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 研究助理 柴泽阳 邮箱： czy3900@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《光伏博弈趋弱，海风利好不断》-2023.06.18 2、《光伏产业链博弈近尾声，5月动力锂电库销比持续回落》-2023.06.11 3、《政策继续支持新能车和新型电力系统发展，板块底部应更乐观一些》-2023.06.04 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%40%2022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03电力设备及新能源(中信)沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 正文目录 1. 新能源汽车和锂电板块观点 .............................................. 3 2. 新能源发电板块观点 .................................................... 4 2.1 光伏板块观点 ...................................................... 4 2.2 风电板块观点 ...................................................... 6 3. 储能板块观点 .......................................................... 8 4. 电力设备与工控板块观点 ............................................... 10 5. 氢能板块观点 ......................................................... 12 6. 风险提示 ............................................................ 13 sQrQsQmPtRnRmOtPmRaX9U9U8O9R6MnPnNoMsRiNrRqOlOtRrP7NmNnNvPmMtQMYrRrR 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 1. 新能源汽车和锂电板块观点 电车电池周观点：车购税减免政策正式落地，钠电车型上工信部名录 新能源车购税政策正式落地： 细则出台：1）2024-2025年新能源汽车免征购置税，单乘用车免税额度不超过3万元；2）2026-2027年新能源汽车减半征收购置税，单乘用车减税额不超过1.5万元；总量上：本次政策出台单次延期时间（4年）超预期，体量更大（经财政部初步估算，2024-2027年减免规模总额将达5200亿元）。此前市场认为随着新能源车渗透率的提升，持续减免车辆购置税将挤压财政收入，担心购置税减免政策或不及预期。本次长时大规模延期购置税，打消了市场担忧，彰显我国推进汽车电动化的战略定力。我们认为此次补贴延续将推动行业量利齐升。1）量上：有助于油电平价，电车优价，推动电车对油车的加速替代；2）利上：补贴的延续将降低产业链降价压力，改善企业盈利。 钠电车型正式上工信部名录： 工信部公布第372批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，其中包括两款搭载钠离子电池的车型，分别为羿驰牌玉兔（江铃汽车与孚能科技合作）、奇瑞牌QQ冰淇淋（奇瑞汽车与宁德时代合作），其中，江铃推出的为A0级纯电动轿车，奇瑞推出的为A00级车型（此前已官宣落地）。上工信部名录前，需要经历严格的路试、极端条件测试，标志着钠离子电池汽车已经做好量产装车前的充分准备。虽然2023年碳酸锂价格经历大幅波动，产业链从更长远的视角出发，发展钠电的进度仍超出预期（此前预期上名录的节点在Q3-Q4）。 投资建议： 锂电板块首先关注海外客户基础好、布局快的：宁德时代、国轩高科、新宙邦、科达利、星源材质、璞泰来、杉杉股份、当升科技、容百科技、贝特瑞、中伟股份、格林美等。 同时关注具备成本或技术阿尔法的龙头：尚太科技、湖南裕能、德方纳米、天赐材料、恩捷股份等。 钠电方向关注：孚能科技、贝特瑞、维科技术、振华新材、元力股份等。 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 2. 新能源发电板块观点 2.1 光伏板块观点 光伏周观点：1-5月国内外光伏需求持续高景气，看好价格博弈结束后的需求持续同比高增长 核心观点： 1-5月国内光伏新增装机及光伏电池组件出口数据表明国内外光伏需求持续高景气。据国家能源局数据，2023年1-5月国内光伏新增装机61.21GW，同比增158.2%，超预期，随着价格博弈结束，看好下半年光伏装机持续同比高增长，我们预计国内全年装机需求大概率将超150GW。据海关数据，若以人民计价，1-5月出口光伏电池组件约1521.89亿元，同比＋23.6%，在去年印度抢装、俄乌冲突的背景下，今年1-5月仍能实现23.6%的同比增长，说明海外需求仍维持高景气。我们看好23年全年的国内及海外光伏需求，尤其看好下半年需求持续同比高增长。光伏产业链方面，从供给看，硅料价格已跌破部分二三线企业的成本线，预期后续价格仍可能走跌，但下跌的空间已经不大；需求方面看，随着价格跌至低位，下游整体观望情绪预期将有所缓解，看好后续需求爆发。 5月光伏国内