煤炭行业2023年中报业绩前瞻:云开雾散,黑金之辉熠熠重现。23Q2煤炭现货价同环比下跌,长协价基本持平。重点跟踪公司23Q2业绩预计同比下滑40%。国内供给价格弹性凸显,海外短期冲击消退,动力煤价将迎来反弹。短期的进口冲击对中长期供需基本面无实质性改变,5月产量的环比下滑印证了较为敏感的供给价格弹性,国内的供需格局依然脆弱,且供给端边际增量的高成本对底部煤价形成较强支撑。此外,长协价格同环比变化较小,高长协比例的企业盈利稳定性将得到保障。标的方面,推荐以下投资主线:1)盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显,建议关注山煤国际和陕西煤业。2)“中特估值”体系引入下有望迎来价值重估,建议关注中煤能源和中国神华。
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