环保行业点评报告：生态环境部发布《关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》
证券研究报告·行业点评报告·环保 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业点评报告 生态环境部发布《关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》 2023年06月20日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 陈孜文 执业证书：S0600121070057 chenzw@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《《国务院2023年度立法工作计划》制定生态保护补偿条例、预备制定碳排放权交易管理暂行条例，全面推荐优质环保资产》 2023-06-13 《《关于进一步加强危险废物规范化环境管理有关工作的通知（征求意见稿）》发布》 2023-06-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。 建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 生态保护补偿条例等17件行政法规草案列入国务院本年度立法计划。6月7日，国务院办公厅发布了关于印发国务院2023年度立法工作计划的通知。通知指出，在推动绿色发展、促进人与自然和谐共生方面，提请全国人大常委会审议矿产资源法修订草案、能源法草案。制定生态保护补偿条例、节约用水条例。预备提请全国人大常委会审议进出境动植物检疫法修正草案、国家公园法草案。预备制定碳排放权交易管理暂行条例，预备修订消耗臭氧层物质管理条例。加强中国生态文明建设的总体要求，将生态保护补偿各项政策纳入法治化轨道。 关注泛半导体治理+中特估•水+压滤机投资机会。1、细分设备龙头: 半导体：制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。a、耗材突破高端制程：【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【华特气体】突破电子特气新品类、制程升级；【凯美特气】b、设备：国产化，份额显著突破：重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】制程废气处理；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。光伏配套重点推荐【仕净科技】董事长9倍购买晶科新疆拉晶厂，期待深度合作。非电池片对应24年PE15倍，电池片18gw基本未估值，弹性最大。长期优势：非硅成本+核心客户深绑定。压滤设备：【景津装备】压滤机龙头，成套设备+出海贡献新增长。PEG0.5。景津装备市占率40%+，加权平均ROE自2016年10%提至2022年23%，配套设备+出海打开成长空间。【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。2、再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。3、中特估驱动，低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。a、水务：低估/高分红/价格改革。自由现金流连续2年大幅改善。供水提价+污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。【洪城环境】分红水平50～60%，股息率5.8%。建议关注【重庆水务】【兴蓉环境】【首创环保】【中山公用】等。b、垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。【光大环境】截至2023/6/13，PB0.41倍，2023年PE3.7倍，2022年分红比例近30%，资本开支大幅下降+国补回笼。【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时，预计2023-2025年复增15%，对应2023年PE 12倍。建议关注【三峰环境】国补加速，设备发力海外市场，对应2023年PE 10倍。（估值日期：2023/6/12）C、天然气顺价改革+海气资源：【九丰能源】【新奥股份】【天壕环境】 最新研究：水务行业点评：理顺价格机制推动加快国家水网建设，智慧水务&监测设备需求提速。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 -19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2022/6/202022/10/192023/2/172023/6/18环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 10 内容目录 1. 每日行情 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 每日行情（2023年6月19日）.............................................................................................. 4 1.2. 碳市场行情（2023年6月19日）.......................................................................................... 4 2. 公司公告 .............................................................................................................................................. 5 3. 行业新闻 .............................................................................................................................................. 8 3.1. 生态环境部发布《关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》................... 8 3.2. 《生活垃圾焚烧发电厂现场监督检查技术指南》审议通过................................................. 8 3.3. 《贵州省建材行业碳达峰实施方案》印发............................................................................. 8 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 3 / 10 图表目录 图1： 全国碳市场碳排放配额（CEA）行情....................................................................................... 4 图2： 国家核证自愿减排量（CCER）行情20230616 ....................................................................... 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 4 / 10 1. 每日行情 1.1. 每日行情（2023年6月19日） 环保指数：-0.41% 沪深300：-0.82% 涨幅前5名：退市未来+10.77%，梅安森+10.69%，皖仪科技+5.92%，*ST博天+5.12%，海天股份+4.62% 跌幅前5名：大地海洋-7.73%，ST金圆-5.03%，碧水源-4.45%，鹏鹞环保-4.23%，中材国际-3.96% 1.2. 碳市场行情（2023年6月19日） 今日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量323,300吨，成交额18,686,740.00元，开盘价57.80元/吨，最高价57.80元/吨，最低价57.80元/吨，收盘价57.80元/吨，收盘价与前一日持平。今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额（CEA）总成交量323,300吨，总成交额18,686,740.00元。截至今日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量236,383,713吨，累计成交额10,841,744,733.35元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 数据来源：上海环境能源交易所，东吴证券研究所 0102030405060700510152025CEA收盘价（元/吨）CEA成交量(百万吨)全国碳市场碳排放配额（CEA）历史行情图成交量（吨）CEA收盘价 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 5 / 10 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230616 数据来源：碳道，东吴证券研究所 2. 公司公告 【九丰能源-投资】公司与上海泰氢企业管理合伙企业（有限合伙）及其他合伙人共同出资发起设立氢能产业基金，基金管理人为涌铧投资。本基金以有限合伙企业形式设立，主要投资电解水制氢、液氢、储氢、运氢及氢能产业链相关领域，认缴出资总额为人民币31,550.00万元。公司作为有限合伙人，使用自有资金认缴出资人民币3,000.00万元，占本基金9.51%份额。 【南都电源-重大合同】公司为中国铁塔2023-2024年磷酸铁锂换电电池（4.0版本）产品集中招标项目的第一中标人，中标份额为40%，中标金额（含税）约为16.10亿元（实际金额以后续执行情况为准）。 【ST龙净-终止投资进展】法院将在履行法定审批流程后，将扣除法院执行费用（约160万元）后的款项1,532,845,669.88元划转至龙净环保账户。龙净环保保留141,033.06万元，剩余部分12,251.69万元支付给宏泰集团。公司已对应收华泰保险股权转让本金141,177.06万元单项计提了9,882.39万元的减值准备，收回华泰保险股权转让款141,033.06万元后（已扣除执行费约144万元），将对公司财务状况及资产质量产生影响。 【首华燃气-转股价格下修】2023年6月13日至2023年6月19日，公司股票已有5个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%，预计可能触发“首华转债”的转股价格向下修正条款。 【嘉澳环保-股份质押】公司控股股东顺昌投资持有公司股份29,835,498股，占公司目前总股本的38.54%；本次质押股数456万股，质押起始日2023年6月14日，到期日2025年6月14日，占其持有公司股份总数的15.28%，占公司总股本的5.89%；顺昌投资持有公司累计质押股份合计17,135,000股，占其持有公司股份总数的57.43%，占公司总股本的22.14%。 【天奇股份-签订协议】天奇股份优必选科技签署《战略合作框架协议》（，双方拟CCER北京四川挂牌成交量（吨）08004挂牌成交均价（元）-50.01大宗成交量（吨）117420 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 6
