信用市场跟踪周报：多省强调严控债务风险，收益率呈现先下后上态势

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本周信用债市场维持大额净融资状态，短期限城投占比较高，整体发行结果相对一般，贴上限发行多为资质较弱区域城投债。全周信用债总计发行3192.22亿元，净融资金额1614.45亿元。从期限来看，短期品种为发行主力。1年及以内的短期品种发行金额为1332.5亿元，占比约40%。分类别来看，城投债发行数量仍为绝对多数，发行数量209只，数量占比57.89%，发行金额1507.62亿元，金额占比47.23%。区域上江苏、浙江和山东为发行主力。其他行业方面，券商、租赁等非银金融企业，以及建筑、电力类大央企为发行主力。从发行结果来看，全周323只债券发行区间可查，最终票面利率落于发行区间上半区的共159只，落于下半区的共163只，一级发行结果较预期相对一般。159只结果位于上半区的债券中，贴上限发行的共94只，其中收益率在4%以上的共27只，主要为山东、云南、重庆及天津等地城投企业。二级市场：本周信用债收益率呈现出先下后上态势，偏离成交数量一般，高估值成交以中东部区域城投债为主。本周城投债及产业债信用利差相较上周五均有压缩，城投债维持收敛态势而产业债于本周五重新走阔，城投债信用利差周内下行约1.5BP，而产业债则下行不到1BP。周内估值收益率呈现快速V型反转态势，且估值调整存在滞后性，导致前半周高估值成交为主而后半周低估值成交为主。高收益债市场：中西部区域城投债成交