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本周,市场对刺激政策的博弈明显。中国人民银行调降OMO、SLF、MLF利率,但国务院强调政策要着眼高质量发展全局,同时国务院总理李强强调要推动经济持续回升向好。此外,本周市场迎来近13年来最大IPO规模的农业巨头先正达过会,以及以邮储银行为代表的今年以来最大解禁规模。政策出现较大力度转向仍需关注地缘、出口、失业率、地产和债务等风险的进一步演绎。投资建议关注医药板块、军工、半导体等国家安全板块,以及央企公用事业等主线。风险提示包括政策超预期刺激与宽松、中美货币政策超预期、地缘风险加剧等。