电子行业6月周报：消费类复苏积累势能，AI带动成长预期

本周电子板块及个股表现： 本周，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+1.30%、+4.75%、+5.93%；电子行业涨跌幅为+3.99%，排名前三的细分板块分别为光学元件、品牌消费电子、消费电子零部件，涨跌幅分别为+7.86%、+7.60%、+7.09%。 电子板块，工业富联、旭光电子、利通电子领涨，涨跌幅分别为+22.51%、+21.41%、+18.58%，主要业务分别为通讯网络设备和云服务设备、电真空器件、精密金属冲压件。天键股份、国科微、天禄科技领跌，涨跌幅分别为-14.63%、-10.71%、-10.44%，主要业务分别为耳机、广播电视和视频监控芯片、显示器。 AMD发布MI300X AI芯片 6月13日，超威半导体举办了“AMD数据中心与人工智能技术首映 会”，CEO苏姿丰公布MI300A，全球首个为AI和HPC打造的APU加速卡，拥有13个小芯片，总共包含1460亿个晶体管：24个Zen 4 CPU核心，1个CDNA 3图形引擎和128GB HBM3内存。她还公布对大语言模型进行了优化的版本—MI300X，内存达到192GB，内存带宽为5.2TB/s。 投资建议 继续推荐LED和存储板块，有望率先迎来复苏拐点，LED板块的兆驰股份、洲明科技、利亚德、艾比森、海信视像、新益昌等，以及存储板块的江波龙、兆易创新、普冉股份、东芯股份等。 持续推荐AI方向，算力端的寒武纪、海光信息、龙芯中科、紫光国微，以及泛消费端的炬芯科技、瑞芯微、中科蓝讯、恒玄科技等。 建议关注华为手机产业链机会，华为手机销量有上调预期，以及芯片供应进展或超预期，相关标的包括维信诺、利和兴、华力创通等。 风险提示： 宏观经济下滑的系统性风险；AIGC进展不及预期；消费电子复苏低于预期； 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周大盘指数普遍上涨，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+1.30%、+4.75%、+5.93%；电子板块上涨3.99%，年初至今上涨11.88%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为+3.99%，在31个申万一级行业中涨幅位居第10位，涨幅前三名的行业分别为食品饮料、通信、机械设备，涨跌幅分别为+7.49%、+7.00%、+6.51%；涨跌幅后三名的行业分别为公用事业、银行、石油化工，涨跌幅分别为-2.58%、-2.21%、-0.33%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，涨跌幅排名前三的板块分别为光学元件、品牌消费电子、消费电子零部件，涨跌幅分别为+7.86%、+7.60%、+7.09%。涨跌幅排名末位三位分别为LED、面板、集成电路封测，涨跌幅分别为-0.55%、+0.99%、+1.18%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块，工业富联、旭光电子、利通电子领涨，涨跌幅分别为+22.51%、+21.41%、+18.58%，公司主要业务分别为通讯网络设备和云服务设备制造、电真空器件、精密金属冲压结构件。AI技术迅猛发展提升算力需求，相关产业链受益。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块，天键股份、国科微、天禄科技领跌，涨跌幅分别为-14.63%、-10.71%、-10.44%，主要业务分别为耳机、广播电视和视频监控芯片、显示器。 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 1.3电子板块估值水平 2023年6月16日电子板块（申万）PE_TTM为35.52倍，自2022年Q2底部（21.39倍）以来估值水平反弹力度约66.10%，处于近5年（2018-2023年）的中位数偏上位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2.本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周，大华股份、四会富士、亿道信息、南芯科技公布了股权激励计划；汇成股份、安克创新、晶丰明源发布了发行可转债募集资金的计划；安路科技、澜起科技、华海清科、海能实业等遭股东减持。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）6月13日，美国半导体行业协会（SIA）日前发布数据显示，今年4月份，全球半导体销售额为400亿美元，与3月份的398亿美元相比增长0.3%，为连续第2个月环比上升。4月份全球半导体销售额较去年同期的509亿美元下降21.6%，连续3个月同比降幅超两成。今年1月份至3月份，全球半导体销售额同比分别下降18.5%、20.7%和21.3%。 2）6月13日，超威半导体（AMD）举办了"AMD数据中心与人工智能技术首映会"。公司CEO苏姿丰率先公布MI300A，称这是全球首个为AI和HPC（高性能计算）打造的APU加速卡，拥有13个小芯片，总共包含1460亿个晶体管：24个Zen 4 CPU核心，1个CDNA 3图形引擎和128GB HBM3内存。她还公布对大语言模型进行了优化的版本—MI300X，内存达到192GB，内存带宽为5.2TB/s。 3）6月14日，根据证券日报报道，华为已上调2023年手机出货量目标至4000万部，而华为年初将这一目标设为3000万部。目前华为智能手机销量趋好，近期P60、Mate X3等手机销量均较为理想。 4）6月16日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，审议通过《加大力度支持科技型企业融资行动方案》《私募投资基金监督管理条例（草案）》，讨论《中华人民共和国学位法（草案）》。会议指出，当前我国经济运行整体回升向好，随着前期政策措施的出台实施，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，物价就业总体平稳，高质量发展稳步推进。同时，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响我国经济恢复进程。针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。 5）6月16日，国际半导体公司美光在美光中国官方微信号宣布，计划在未来几年中对其位于中国西安的封装测试工厂投资逾43亿元。公司已决定收购力成半导体（西安）有限公司的封装设备，还计划在美光西安工厂加建新厂房，并引进全新且高性能的封装和测试设备，以期更好地满足中国客户的需求。 3.风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 AIGC应用不及预期的风险。当前AIGC仍处于初步发展阶段，若AIGC或高性能硬件发展不及预期，或对AIGC行业转型产生不利影响。 消费电子复苏低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，消费需求下滑，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。