电力设备及新能源行业：海风景气度持续向上，陆风“以大代小”提振需求

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业事件点评 证 券 研 究 报 告 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电力设备及新能源行业 海风景气度持续向上，陆风“以大代小”提振需求 投资要点： ➢ 近期海风催化事件相当密集，海风景气度持续向上。1）6月16日，江苏大丰800MW海上风电项目开启风机招标，说明审批问题已经得到妥善解决，江苏海风项目需求有望释放；2）6月13日，福建启动23年海风竞配。竞争配置的项目容量共5个，容量合计2GW；3）近几日，广东各市纷纷下发海风竞配方案，总规模合计19GW，深远海化趋势明显；4）6月12日，三峡发布天津港风机招标公告，海风招标间隔两月重启，今年以来海风已累计招标5.67GW；5）6月7日，山东能源渤中海上风电G场址工程项目和中能建平潭A区海上风电场项目获得核准，今年已经累计核准5.66GW。基于前期旺盛的招标需求，以及当前各项目开工建设的进展，我们预计全年海上风电新增装机有望达到8-10GW，同比增长55%-94%，加上陆风全年风电新增装机有望达到70-80GW，同比增长40%-60%。 ➢ 《风电场改造升级和退役管理办法》正式出台，老旧风场“以大代小”改造需求有望释放。6月13日，国家能源局正式下发《风电场改造升级和退役管理办法》的通知，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。根据《中国风电场技改升级白皮书》的统计，我国老旧风电场潜在机组替换空间（1.5MW及以下）接近100GW，改造需求较为迫切的存量空间（运行超10年）约75GW。根据风芒能源的不完全统计，截至22年底，全国共有93个“以大代小”项目启动，容量共计约6.3GW+。《管理办法》对管理主体、申请流程、审批、电网接入、补贴和电价等方面做了进一步明确，为老旧风场改造升级和退役提供了政策上的依据，有助于打消开发商的顾虑。后续各省有望加快制定和出台具体的实施细则，推动老旧风场改造升级，释放相关的项目需求。 ➢ 投资建议：建议重点关注1）高景气度的海风产业链：塔筒与管桩（泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能）、海缆（东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆）、海上风机龙头（明阳智能、电气风电）、漂浮式系泊系统（亚星锚链）；2）订单获取能力强+两海战略布局取得进展的陆风厂商（三一重能、运达股份）；3）盈利修复的零部件环节（日月股份、金雷股份、广大特材、恒润股份、振江股份等） ➢ 风险提示：政策落地不及预期，风电装机不及预期等。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 电力设备及新能源 2023年6月17日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师 邓伟 执业证书编号：S0210522050005 邮箱：dw3787@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《短中期车购税减免有支撑，优惠刺激力度大，关注结构性优化》-2023.06.04 2、《审批流程简化，分散式风电发展有望提速》-2023.05.27 3、《4月单月电网投资同比+16%，关注能源互联网和特高压、电网消纳三条主线机会》-2023.05.21 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%40%2022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03电力设备及新能源(中信)沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业事件点评丨电力设备及新能源 1 近期海风催化事件相当密集，海风景气度持续向上 近期海上风电重要事件梳理： 1）6月16日，江苏大丰800MW海上风电项目开启风机招标，说明审批问题已经得到妥善解决，江苏海风项目需求有望释放。江苏大丰800MW海上风电项目系22年初竞配完成的项目，由于审批问题，项目进展一直延后。6月9日曾启动海缆招标，但当天晚上就终止了招标，导致市场对于审批问题是否解决仍存在担忧。此次重新开启风机招标，进一步说明审批问题已妥善解决，大丰1.65GW项目将陆续开始招标和开工。此外，审批问题解决后，江苏有望开启第二轮海风项目竞配。 2）6月13日，福建启动23年海风竞配。竞争配置的项目容量共5个，容量合计2GW。其中长乐B区（调整）（100MW）、长乐外海I区（南）（300MW）、长乐外海J区（650MW）、长乐外海K区（550MW）、莆田湄洲湾外海（400MW）。具体流程上，参与竞配的企业需要在6月15日至6月21日领取《福建省2023年海上风电市场化竞争配置工作文件》，7月11日提交申报材料。 3）近几日，广东各市纷纷下发海风竞配方案，总规模合计19GW，深远海化趋势明显。此次各市的竞配方案系遵循此前广东省竞配方案的要求（6月10日之前有图表1：江苏第一轮竞配的项目情况 项目名称 项目容量（MW） 竞配开始 时间 竞配完成 时间 业主 项目进度 预计并网时间 射阳100万千瓦项目 1000 2021/11/29 2022/1/18 国家能源集团牵头的联合体 海缆、风机、EPC招标均已完成 2024 大丰85万千瓦项目 850 江苏省国信集团牵头的联合体 竞配完成，未启动招标 2024 大丰80万千瓦项目 800 三峡牵头的联合体 23/6/9，海缆招标（后取消），23/6/16，风机招标 2024 数据来源：江苏省发改委、采招网、北极星风力发电网、龙船风电网等，华福证券研究所 图表2：福建省两轮竞配项目明细 项目名称 项目容量（MW） 竞配开始时间 竞配完成时间 第一批竞配 马祖岛外海上风电场项目 300 2022/6/12 2022/7/13 连江外海海上风电项目 700 第一批竞配容量 1000 第二批竞配 长乐B区（调整） 100 2023/6/13 预计2023年7月 长乐外海I区（南） 300 长乐外海J区 650 长乐外海K区 550 莆田湄洲湾外海 400 第二批竞配容量 2000 数据来源：福建省发改委、北极星风力发电网，华福证券研究所 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业事件点评丨电力设备及新能源 关地市制定报备竞配方案，不竞电价，放弃省海上风电补贴可加分）。此轮竞配的项目包括省管海域7GW，国管海域12GW，与此前广东省公布的竞配项目相比，仅汕尾市有4GW的国管海域项目暂未出台具体的竞配方案。从目前已公布的项目资料来看，离岸距离和水深都在30+，海风项目往深海化发展的趋势明显。 4）6月12日，三峡发布天津港风机招标公告，海风招标间隔两月重启，今年以来海风已累计招标5.67GW。根据我们统计，23年海风1-5月累计招标4.07GW，同比-3%，其中4月与5月均未有海风招标。下半年海上风电进入到开工建设的旺季，项目的招标需求将陆续释放。截至目前（6月16日），6月份的海风招标已达1.60GW，分别为三峡能源天津南港海上风电示范项目（0.20GW），华能临高海上风电场项目（0.60GW），江苏大丰800MW海上风电项目（0.80GW），今年以来海风已图表3：广东省23年竞配项目情况 海域 地区 项目名称 容量(MW) 离岸距离(km) 水深(m) 省管海域（7GW） 湛江 湛江徐闻东一海上风电项目 400 湛江 湛江徐闻东二海上风电项目 300 阳江 阳江三山岛一海上风电项目 500 90 52-57 阳江 阳江三山岛二海上风电项目 500 92 47-52 阳江 阳江三山岛三海上风电项目 500 83 47-52 阳江 阳江三山岛四海上风电项目 500 87 47-52 阳江 阳江三山岛五海上风电项目 500 77 45-48 阳江 阳江三山岛六海上风电项目 500 82 45-48 江门 江门川岛一海上风电项目 400 江门 江门川岛二海上风电项目 400 珠海 珠海高栏一海上风电项目 500 珠海 珠海高栏二海上风电项目 500 汕尾 汕尾红海湾三海上风电项目 500 30 30-40 汕尾 汕尾红海湾五海上风电项目 500 30 30-40 汕尾 汕尾红海湾六海上风电项目 500 33 43-48 国管海域（16GW） 汕尾 粤东海上风电基地1-1项目 600 暂未发布具体竞配方案 汕尾 粤东海上风电基地1-2项目 1000 汕尾 粤东海上风电基地1-3项目 1400 汕尾 粤东海上风电基地1-4项目 1000 揭阳 粤东海上风电基地2-1项目 1700 33 35-41 揭阳 粤东海上风电基地2-2项目 1300 55 42-47 揭阳 粤东海上风电基地2-3项目 1000 65 47-50 汕头 粤东海上风电基地3-1项目 1000 78 40-43 汕头 粤东海上风电基地3-2项目 1000 85 41-49 汕头 粤东海上风电基地3-3项目 1000 97 45-55 汕头 粤东海上风电基地3-4项目 1000 80 42-45 汕头 粤东海上风电基地3-5项目 1000 92 43-48 潮州 粤东海上风电基地4-1项目 1000 潮州 粤东海上风电基地4-2项目 1000 潮州 粤东海上风电基地4-3项目 1000 数据来源：各省市政府网站、风电头条、风芒能源，华福证券研究所 丨公司名称