AIGC行业跟踪报告（七）：AI监管加速落地之时，传媒应用端逻辑再思考

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年6月15日 行业研究 AI监管加速落地之时，传媒应用端逻辑再思考 ——AIGC行业跟踪报告（七） 互联网传媒 事件：6月14日，经济日报文章指出“营造良好的人工智能大模型产业生态，应着力解决目前我国人工智能大模型发展面临的高端算力技术不可控、大规模高质量数据集少、算法可靠性和可解释性弱等核心问题”、“制定人工智能大模型产业发展规划，对大模型技术研发和产业应用给予相应的政策、资金和人才等支持”。 点评：政策支撑人工智能发展，但仍需要有完备的监管框架。1）4月11日网信办发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，明确指出“利用生成式人工智能产品向公众提供服务前，应当向国家网信部门申报安全评估，并履行算法备案和变更、注销备案手续”、“提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责”，这表明，具备生成式AI能力的应用端产品正式向市场推出之前，需要经过数据集、算法代码等的合法性验证。2）6月8日《人工智能法草案》预备提请全国人大常委会审议，人工智能相关监管规范有望加速落地。 我们认为，在人工智能监管加速落地之时，现有AI产品的商业模式尚未被完全验证，打造“现象级”的AI产品或应用，一要具备高质量的垂类领域数据，二要具备可推广范围大的应用场景，传媒板块中出版、影视亦会受益于AI革命。 出版：1）出版企业经过多年经营积淀，形成了强大的数据版权护城河，涵盖专业学科、古典文献资源数据库，以及教材教辅等自有知识版权，出版过程经历“三审三校”，沉淀大量优质出版物。2）AI促进教育变革创新，对教育产品的性能提升起到重大作用。6月13日，《关于构建优质均衡的基本公共教育服务体系的意见》提及“开展人工智能助推教师队伍建设行动”、“要加强国家中小学智慧教育平台建设，构建互联互通、共建共享的数字教育资源平台体系”，地方性出版企业多以教材教辅出版发行为主业，在开展智慧教育领域具备天然政策壁垒，还具备内容资源和渠道双重优势。在教育信息化大背景下，地方性出版企业的教材教辅内容资源与AI 技术结合可开发为交互式教育产品，通过“帮教”“帮学”构建知识付费场景。 影视：近期影视板块催化剂较多。1）6月7日习近平总书记对首届“文化强国建设高峰论坛”贺词“更好担负起新的文化使命，为强国建设民族复兴注入强大精神力量”，凸显文化自信自强重要性；2）23年5月1日至23年10月31日免征国家电影事业发展专项资金，时间横跨多个重要档期，拥有较多影片库存的公司将享受到免征专资的红利；3）第25届上海国际电影节于6月9日开幕，有望刺激影视消费情绪回暖；4）截至6月14日，暑期档定档超80部影片，包括《变形金刚：超能勇士崛起》《封神第一部》《超能一家人》等，优质影片票房可期。动画电影生产环节的AI应用机会多于真人电影，一方面，影视公司积累较多图片、动画材料作为训练数据，可以开发动画辅助制作模型，真人图片容易涉及艺人照片版权问题；另一方面，生成式AI可应用于动画人物形象开发、动画分镜制作、概念设计、场景与动作生成、声音合成、宣传物料等多个流程中，AI技术有望加速优质IP影视化开发进程，相关影视公司有望突破业绩天花板。 投资建议：维持互联网传媒行业“买入”评级，生成式AI监管规范仍在推进，建议关注具备较强数据壁垒、自有数据资源能够和生成式AI较好结合的内容领域。建议关注南方传媒（智慧教育平台先发优势）、中国科传（专业领域数据库）、中文在线（网文IP多模态变现）、百纳千成（影视剧储备丰富，已应用AI降本增效）、人民网（AI监管）。 风险提示：AI技术研发和产品迭代不及预期风险；AI行业竞争加剧风险；商业化进展不及预期风险；国内外政策风险。 买入（维持） 作者 分析师：付天姿 执业证书编号：S0930517040002 021-52523692 futz@ebscn.com 联系人：杨朋沛 021-52523878 yangpengpei@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 美股AIGC产业链梳理及投资逻辑分析——AIGC行业跟踪报告（五）（2023-6-10） 中文数字内容成为重要稀缺资源，可用作AI大模型语料库——AIGC行业跟踪报告（四）（2023-3-29） AIGC游戏应用前景广阔，有望助力形态升级和产业变革——AIGC行业跟踪报告（三）（2023-3-20） 百度文心一言发布：能力尚不完善，战略意义仍具——AIGC行业跟踪报告（二）（2023-3-16） 海内外AIGC热度持续，关注主题扩散至游戏、互联网板块——AIGC行业跟踪报告（一）（2023-2-22） AIGC产业再掀热潮，坚实技术底座+SenseMARS内容生成平台助力商业化突破——商汤-W（0020.HK）内容生成（AIGC）业务发展跟踪点评（2023-2-1） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 互联网传媒 表1：地方性出版公司智慧教育相关布局 公司 智慧教育相关布局 南方传媒 1）粤教翔云数字教材平台：粤教翔云数字教材平台应用稳步提升，全省开通用户超 1300 万人，使用学校 1.6 万所，共上线数字教材 345 册，覆盖小学、初中21个学科，项目三期获得验收通过； 2）南方智慧作业系统：数字教材应用培训成效明显，南方智慧作业系统完成初期研发并进入内测阶段。 3）“南方 E 课堂”智慧教育平台打造教学资源、素养测评、粤教培训等应用矩阵； 4）“花城艺测”平台完成广州市第一批37 所学校音乐科目测评； 5）“AI英语课堂”系列成为融媒体出版的有益探索。 浙版传媒 浙江省数字教材服务平台：电子社强化教材服务保障，22年营收1.2 亿元，“浙江省数字教材服务平台”改版上新,秋季学期上线443册数字教材教辅。 中原传媒 1）大象e教、大象e学、大象e考、海燕e学、伴学365、中小学数字图书馆等：以出版融合发展(郑州) 重点实验室和中国教育出版网为两大支撑的教育综合服务体系初步搭建完成，形成了大象e教、大象e学、大象e考、海燕e 学、伴学 365、中小学数字图书馆等一系列数字教育产品。 2）智慧题库、智能组卷、考试与教学测评等数字教育服务系统，为构建以大数据为中心，以智慧教育云、智慧校园、智慧课堂为核心组成的教育信息化整体解决方案奠定坚实基础。 城市传媒 青知智教：“青知智教”智慧出版平台融入人工智能技术和优质数字内容资源，拓展了教育资源的使用场景和应用空间，累计注册用户近 80 万人。 时代出版 1）数字教育类重点项目如“豚宝宝学前教育课程”“时代教育在线”等项目已实现产业化应用，获得良好经济效益。2）“中小学音乐学科服务”“智慧作业平台”等新建项目正在安徽省进行全省试点推广。 长江传媒 各出版单位依托教材教辅打造的“湖北教育”“智慧易课堂”“长少学习”“智慧学习”“崇文慧学堂”等数字品牌产品累计注册用户近 700 万。 山东出版 1）“智慧校园”平台：运用人工智能和大数据等技术，立足优质教育内容资源，以教育教学评价为核心，从数字化教研和课后作业诊断提升两个方面，有力推动了智能化平台与传统出版内容融合；2）智能化教辅“小荷评测”：提供系统评测、疑难解答等丰富学习资源和服务；3）“小荷网”：在线视频教育学习网站。 中南传媒 1）“E堂好课”教学赋能平台，以数字化形式将优质教育内容免费传播到偏远地区；2）天闻数媒ECO云开放平台、ECR教育资源云平台：国内基础教育行业首个商用开放平台，可简单高效整合各级各类教育平台、业务系统，解决“数据孤岛”问题；3）贝壳网：备课平台、教育资源网站；4）中南迅智教育质量检测考试服务：以试卷、教辅等纸媒为流量入口，重点打造考试阅卷系统、考试测评系统等产品。 皖新传媒 1）皖新智慧教育平台：制定个性化学习方案、协助教师备课、为教育主管部门形成决策，全面实现教育信息化；2）智慧阅读课程方案：布局AI+教育领域，自主研发校园智慧阅读解决方案；3）美丽科学：学通过原创科学可视化作品的国际版权合作，促进安徽前沿科技创新成果的可视化国际传播。 新华文轩 文轩智慧教育、智慧校园、智慧课堂系列：满足教育信息化2.0 凤凰传媒 1）凤凰易学：中小学在线学习平台；2）凤凰职教云：为职业学校开发的线上学习资源平台；3）凤凰智能英语：AI辅助语音学习系统；4）学科网：用科技助力校园智慧教学生态，新增K12理化生仿真实验、课后服务和中职服务等产品，新增阅卷功能，集成 AI 学科个性化报告服务，22年营收3.78亿元，同比增长20.2%，其中C端收入9655万元。 出版传媒 1）尖子生云课堂：互联教育视频服务平台，以“尖子生”纸质教辅为基础，对内容进行二次开发，包括视频课、有声书、电子书等；2）辽海一起学：智能辅导在线学习APP，提供海量课程教学内容；3）鼎籍学堂：面向K12教育，涵盖智慧教学、AI评测、智慧学习、“北方名师网”等功能模块。 读者传媒 读者·新语文：中小学阅读与写作教育平台，提供数字阅读写作精品课程资源。 资料来源：各公司22年财报，光大证券研究所整理 fXoVqZcUqXpOrQaQ9R9PsQrRmOpMeRrRoQiNmNsP7NoPnOuOqMsNwMmMqP 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 互联网传媒 表2：暑期档部分重点影片信息汇总 上映日期 影片名称 影片类型 国家/地区 出品公司 2023-06-01 天空之城 奇幻,冒险,动画,家庭 日本 日本吉卜力工作室 哆啦A梦：大雄与天空的理想乡 动画,冒险 日本 日本SHIN-EI动画株式会社 巧虎奇幻舞台历险记 动画,儿童,冒险 中国 上海合源文化传媒有限公司 2023-06-02 蜘蛛侠：纵横宇宙 动画,动作,科幻 美国 美国漫威影业公司，美国哥伦比亚影片公司 2023-06-09 变形金刚：超能勇士崛起 动作,科幻,冒险 美国 美国派拉蒙影片公司，美国天空之舞制片公司，美国孩之宝公司 2023-06-10 极寒之城 动作,悬疑,剧情 中国 和纳北京影视文化传媒有限公司 2023-06-16 闪电侠 动作,冒险,奇幻 美国 美国华纳兄弟影片公司 疯狂元素城 喜剧,科幻,动画,奇幻,冒险 美国 美国迪士尼影片公司 表白吧！在毕业前 爱情,喜剧 中国 四川超小号影业有限责任公司，广东虎虎生威影业有限公司，零刻度线（成都）影业有限公司 2023-06-21 我爱你！ 剧情,爱情,家庭 中国 中国电影股份有限公司，联瑞上海影业有限公司，浙江联瑞木马文化传媒，浙江横店影视，上海电影，上海淘票票，天津猫眼， 别叫我“赌神” 剧情,运动,家庭 中国香港 银都机构有限公司，北京博纳影业集团，步登高影像，阿里巴巴影业，上海博纳文化传媒 绝地追击 犯罪,动作,灾难 中国 爱奇艺影业 2023-06-22 消失的她 悬疑,犯罪,剧情 中国 北京壹传奇影视文化有限公司，上海淘票票 2023-06-30 夺宝奇兵：命运转盘 动作,冒险 美国 美国迪士尼影片公司，美国派拉蒙影片公司，美国卢卡斯影业 透明侠侣 喜剧,奇幻 中国 青春光线扬州影业有限公司，涛立头（上海），天然生长（北京） 2023-07-06 扫毒3：人在天涯 剧情,动作,犯罪 中国香港 寰宇娱乐有限公司，北京人间指南影业有限公司，联瑞上海影业有限公司，尚乘数字媒体有限公司，广州市英明文化传播 八角笼中 剧情 中国 无锡宝唐影业，图木舒克向日葵影业，北京乐开花影业有限公司，天津猫眼微影文化传媒有限公司 2023-07-08 长安三万里 动画，历史 中国 上海追光影业有限公司，浙江东阳小宇宙影视传媒有限公司，天津猫