食品饮料行业月度动态报告：基本面弱复苏，但估值已低

食品饮料行业在经历了消费需求的恢复和价格波动后，整体呈现出基本面弱复苏的态势。其中，白酒行业在淡季控货稳价的同时，也面临着缺乏右侧催化和估值已低的挑战。啤酒行业则受益于4月啤酒产量回升和包材价格下降，预计23Q2将实现稳健增长。调味品行业则需要关注23Q2动销回暖加速库存去化对板块的催化。乳制品行业在4月消费复苏推动产量提速的同时，原奶价格仍持续回落。饮料行业则在4月渐入旺季推动需求改善的同时，面临着成本压力结构性缓和的挑战。建议投资者关注高端白酒、啤酒、调味品、乳制品等板块，并把握二个维度：寻找景气周期+疫后复苏共振的弹性；重视疫情带来的长期逻辑变化。