江西省A股上市公司高质量发展报告2022年报

引言2022年度，江西省A股上市公司整体发展质量基本与A股平均水平持平，较2021年度表现稳定。具体看，江西省A股上市公司的成长能力虽有较大幅度下滑，但仍明显好于A股平均水平，区域内上市公司对研发的重视程度与A股平均水平还有一定差距。截至2022年12月31日，江西省A股上市公司共计83家（剔除非银金融机构九鼎投资）。从行业分布看，主要集中在机械设备（10家）和基础化工行业（10家），其次是有色金属（8家）、医药生物（7家）。2022年度，江西省A股上市公司总资产突破万亿规模，但总市值不足万亿，不及贵州茅台2万多亿市值的一半。江西省市值超过1000亿的企业仅有晶科能源和赣锋锂业2家，51家（占比66%）企业市值分布在100亿以内区间。整体来看，江西省A股上市公司营业收入总额与净利润总额大幅增长，其中净利润的增长主要是由赣锋锂业等少数公司贡献。个体来看，江西省内虽大多数企业上市公司产品销售和产品盈利有所增长，但超半数企业经营盈利下滑，区域内上市公司成长性有待进一步提高。与此同时，我们发现，江西省A股上市公司整体经营效率以及盈利能力均在下滑，这也导致了区域内上市公司整体运营效率的下滑。2022年度江西省A股上市公司的“日子”在不断改善，区域内半数以上企业经营活动变现能力增强、20%左右的企业产能有所扩张，其中造血能力最强的是赣锋锂业、战略性投资规模最大的是晶科能源。和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对江西省A股上市公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业：江特电机、赣锋锂业、中国稀土、晨光新材、江盐集团、新赣江、慈文传媒、海能实业、宏柏新材以及长虹华意。 目录引言...............................................................2一、江西省A股上市公司发展指数基本与A股平均水平持平...............5二、江西省A股上市公司高质量发展排行榜.............................7（一）江西省A股上市公司综合排名................................7（二）江西省A股上市公司细分维度排名............................8维度一、规模....................................................81、总市值不足万亿...........................................82、总资产达万亿规模.........................................93、营业收入实现增长........................................104、净利润大幅增长..........................................11维度二、成长性.................................................125、大多数企业营业收入实现增长..............................126、半数企业毛利润增长......................................137、核心利润增速最快的是江特电机............................14维度三、股东回报...............................................158、绝大多数企业ROE下滑....................................15维度四、盈利性.................................................169、大多数企业毛利率下滑....................................1610、大多数企业经营活动盈利性恶化...........................17维度五、研发投入...............................................1811、整体研发费用率不高.....................................18维度六、运营效率...............................................19 12、大多数企业总资产周转率下滑.............................19维度七、利润质量...............................................2013、半数以上企业经营活动变现能力增强.......................2014、半数以上企业被上下游占用资金，议价能力不强.............21维度八、造血能力...............................................2215、造血能力最强的是赣锋锂业...............................22维度九、投资活动...............................................2316、战略性投资规模最大的是晶科能源.........................2317、20%左右的企业产能有所扩张..............................24维度十、筹资能力...............................................2518、20%左右的企业金融资产负债率较高，偿债压力较大..........25附件一：发展指数说明..............................................27附件二：排行榜说明................................................28 一、江西省A股上市公司发展指数截至2022年12月31日，江西省A股上市公司共计83家（剔除非银金融机构九鼎投资），整体发展指数为102.1，基本与A股平均水平持平，环比下滑15.9，较2021年同期基本稳定。图1：江西省A股上市公司发展指数数据来源：和恒咨询分维度看，2022年度江西省A股上市公司发展指数7个能力维度指数中有1个指数远大于临界值100,4个指数接近临界值100,1个指数明显低于临界值100，1个指数略低于临界值100。其中：1.江西省A股上市公司成长能力指数明显高于临界值100；2.盈利能力指数、运营能力指数、投资能力指数以及财务压力指数接近临界值100；3.上下游议价能力指数略低于临界值100、研发能力指数明显低于临界值100。 图2：2022年度江西省A股上市公司发展指数各维度表现数据来源：和恒咨询2022年度各维度指数环比2升4降1平。其中:1.成长能力指数环比大幅下滑，但仍高于临界值100；2.盈利能力指数环比下滑至基本与临界值100持平；3.研发能力指数以及财务压力指数小幅提升，研发能力指数仍明显低于临界值100；4.投资能力指数以及上下游议价能力指数小幅下滑，基本与临界值100持平；5.运营能力指数保持稳定，基本与临界值100持平。图3：江西省A股上市公司发展指数分项数据来源：和恒咨询2022年度江西省A股上市公司发展指数反映出所包含的上市公司运行情况有以下主要特点：江西省A股上市公司研发能力指数远低于A股平均水平；成长 能力指数2022年四季度大幅下滑，但仍远高于A股平均水平；盈利能力指数从明显好于A股平均水平连续两个季度下滑至基本与A股平均水平持平；运营能力指数以及上下游议价能力指数稳定，基本与A股平均水平持平；财务压力指数小幅提升，基本与A股平均水平持平。二、江西省A股上市公司高质量发展排行榜（一）江西省A股上市公司综合排名发展，是解决一切问题的关键！面向未来，“高成长、高效率、能赚钱”的企业会更加从容和安全，他们对于地方经济发展的意义重大。围绕“高成长、高效率、能赚钱”，江西省综合排名前十的企业分别是：江特电机、赣锋锂业、中国稀土、晨光新材、江盐集团、新赣江、慈文传媒、海能实业、宏柏新材以及长虹华意。图：江西省A股上市公司综合排名（2022年报） （二）江西省A股上市公司细分维度排名维度一、规模1、总市值不足万亿总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。截至2022年12月31日，江西省A股上市公司总市值9374亿元，不足万亿（贵州茅台市值2万多亿）。20~50亿区间的上市公司26家，占比（34%）最多；50~100亿25家，占比32%；超过1000亿的上市公司仅有晶科能源和赣锋锂业2家。图1：2022年12月31日江西省A股上市公司市值分布（单位：家） 图2：江西省A股上市公司总市值排行榜2、总资产达万亿规模2022年江西省A股上市公司整体总资产合计1万亿元，同比增长13.20%。其中，2家江西省A股上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三发生改变，2022年总资产第一名是江西铜业（1,673.31亿元），第二名是晶科能源（1,056.39亿元），第三名是赣锋锂业（791.60亿元）。此外，64家江西省A股上市公司总资产实现增长，其中11家增速超过50%，更有4家增速超过100%。 图3：江西省A股上市公司总资产排行榜3、营业收入实现增长2022年江西省A股上市公司整体营业收入合计11,238.06亿元，同比增长8.72%。其中，1家江西省A股上市公司营业收入规模超过1000亿元。榜单前三发生变化，2022年营业收入第一名是江西铜业（4,799.38亿元），第二名是新钢股份（990.01亿元），第三名是晶科能源（826.76亿元）。此外，50家江西省A股上市公司营业收入实现增长，其中7家企业实现了50%以上的增长，5家营收增速超过100%。 图4：江西省A股上市公司营业收入排行榜4、净利润大幅增长2022年江西省A股上市公司整体净利润合计345.38亿元，同比增长84.89%，净利润大幅增长，但主要由赣锋锂业等少数公司贡献。其中1家企业净利润规模突破100亿元。榜单前三发生改变，2022年净利润第一名是赣锋锂业（204.61亿元），第二名是江西铜业（60.89亿元），第三名是晶科能源（29.36亿元）。此外，31家江西省A股企业净利润实现增长，34家净利润下滑，7家出现亏损，其中12家企业实现了50%以上的高速增长，7家企业净利增幅更是超过100%。 图5：江西省A股上市公司净利润排行榜维度二、成长性5、大多数企业营业收入实现增长2022年度江西省A股上市公司中有50家实现营业收入增长，32家营业收入出现下滑，多数江西省A股上市公司销售规模实现增长。2022年营业收入增速第一名是赣锋锂业（274.68%），第二名是孚能科技（231.08%），第三名是沐邦高科（192.83%）。 图6：江西省A股上市公司营业收入增速排行榜6、半数企业毛利润增长2022年度江西省A股上市公司39家实现毛利润增长，38家毛利润出现下滑。2022年毛利润增速第一名是孚能科技（843.06%），第二名是赣能股份（550.27%），第三名是赣锋锂业（365.88%）。 图7：江西省A股上市公司毛利润增速排行榜7、半数以上企业核心利润下滑核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。2022年度江西省A股上市公司中有27家核心利润增长，32家核心利润出现下滑。2022年核心利润增速第一名是江特电机（465.81%），第二名是赣锋锂业（454.68%），第三名是慈文传媒（280.11%）。 图8：江西省A股上市公司核心利润增速排行榜维度三、股东回报8、绝大多数企业ROE下滑股份巴菲特曾经说过，如果非要我选择用一个指标进行