聚烯烃：需求不振延续震荡走势

根据研报正文，可以总结如下：

1. 市场需求不振，聚烯烃产业链供需继续保持震荡走势。
2. 5月PMI数据显示制造业景气水平继续小幅回落，出口数据表现好坏参半，欧美地区需求稳定，而东盟和俄罗斯需求快速增长。
3. OPEC+宣布将减产协议延续至年底，油价跳空高开，但市场对美债危机和经济前景的担忧限制了油价涨幅。
4. 聚乙烯和聚丙烯的供需平衡表显示产能持续增长，产量增加，净进口量增加，进口依赖度上升，表观消费量增加，期末库存减少，实际消费量增加，消费增速放缓。
5. 生产现金流方面，没有新装置消息，PE新装置投产较少，PP新装置较多，装置检修期过半，开工率中性，内外价差走弱，进口窗口有望打开，产业链综合库存偏中性，需求端农膜淡季，下游需求不振。

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