本次政策利率下调意味着政策性降息启动,旨在刺激信贷需求,推动消费和投资提速。预计6月15日MLF操作利率也将下调0.1个百分点,至2.65%。在国内外物价形势存在差异的背景下,国内货币政策具有很强的独立性。政策利率下调将有效提振市场信心,推动下半年宏观经济复苏力度进一步增强,进而夯实人民币稳健运行基础。我们判断,接下来人民币因本次政策利率下调而持续大幅贬值的可能性不大。