工业硅周报：基本面未有改善，硅价仍然偏空

基本面未有改善，硅价仍然偏空——国信期货工业硅周报2023年6月11日研究咨询部 1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化目 录CONTENTS研究咨询部4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 供给情况分析Part1第一部分研究咨询部 1.1 工业硅期货价格走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅期货价格在前一周反弹后下行，周度跌幅达到3.71%，持仓量变化不大。地产政策放松的传言在本周并没有得到证实，工业硅回归基本面主导行情，在供需无改善的情况下，硅价继续前期的下行趋势。 1.2 工业硅现货价格与基差研究咨询部数据来源：同花顺 百川盈孚 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周553#现货报价未有太大变化，421#报价大幅下行250元/吨，主要是因为西南地区丰水期来临，电价下调，421#供给量预期增加。基差方面，因上周期货价格跌幅较大，基差整体上行。 1.3 工业硅成本要素分析 研究咨询部数据来源：WIND 同花顺 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅生产成本下跌60.98元/吨。四川地区已进入丰水期，电价下调至0.5元/度以下；新疆部分区域电价上调，但不同区域之间硅企电价相差幅度较大。 1.4 工业硅成本要素分析研究咨询部数据来源：WIND 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n石油焦价格低位震荡，价格较上周略有上行；精煤供给充裕，煤价仍在下行趋势中。短期还原剂下行趋势放缓，中长期仍然偏空。 1.5 工业硅生产利润与周度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅生产略有盈利。本周金属硅开炉数量与上周相比增加17台，产量较上周增加2240吨。新疆大厂开炉稳定供应充足，中小企业因亏损减产较多。四川地区电价下调后，除凉山地区外多数开炉复产；云南地区目前复工厂家不多，整体增产速度较慢。 1.6 工业硅开工率与月度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 同花顺 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n5月工业硅开工率整体下行，产量环比4月下行1.378万吨。 1.7 工业硅新增产能的投放进度研究咨询部数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n甘肃河西硅业已投产3台33000KVA矿热炉，月产3600吨。n嘉峪关大友企业集团有限责任公司硅业分公司2台33000KVA矿热炉在3月份投产。n4月19日新疆协鑫硅业年产20万吨工业硅项目开始单机无负荷试运行，进入设备调试阶段。 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.8 工业硅库存n由于现货市场交易量偏低，企业库存持续累积，总库存量继续攀升。 多晶硅产业链需求变化Part2第二部分研究咨询部 2.1 多晶硅价格走势研究咨询部数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周多晶硅价格继续下跌，市场整体成交量偏少，硅料产出和库存压力较大，硅料新增产能仍在释放，需求端，随着硅片价格的持续下跌，拉晶端生产积极性不足，纷纷减产，导致硅料出货压力大，价格持续走跌，预计短期市场供过于求的态势仍将延续。 2.2 多晶硅下游各环节价格走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n硅料价格下行带动产业链下游各环节价格走低，硅片环节开工率下降，目前处于去库存状态。短期光伏产业链价格整体呈下行趋势。 2.3 多晶硅生产利润与周度产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n多晶硅生产利润依旧可观，本周成本略有下降，但利润受价格下行影响持续大幅走低。多晶硅产量较上周持平。 2.4 多晶硅月度产量变化研究咨询部数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n5月份国内多晶硅产量环比4月小幅增长，新投产能持续放量，后期多晶硅产量大概率维持上行趋势。 2.5 多晶硅新增产能投放情况跟踪研究咨询部17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n吉利硅谷一期2000吨多晶硅中试线项目已顺利投产，二期10000吨多晶硅项目于2022年12月18日投入试生产，目前已进入生产爬坡阶段，整个项目预计在2023年3月底全部投产达效。满产后，将具备每年10000吨多晶硅生产制造的能力。n润阳宁夏5万吨硅料项目在2022年12月还原B车间开始投料生产，目前产能达到设计产能的65%。n4月15日内蒙古大全新能源第一炉高纯多晶硅成功出炉，预计6月达产。数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.6 多晶硅库存n本多晶硅销售压力增大，大多以签订部分补单和散单为主，且成交量也相对较少，在价格快速下行的趋势下，大概率继续累库。 有机硅产业链需求变化Part3第三部分研究咨询部 3.1 有机硅价格走势研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周有机硅DMC华东下跌300元/吨，企业减产及亏损都未能抑制下跌行情，更有龙头企业带头降价。 3.2 有机硅生产利润及周度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n有机硅生产亏损幅度较前一周增加，单体企业仍然在减产降负荷，本周产量较上周增加700吨。如果价格继续下行，单体企业或增加减产量。 3.3 新增产能投放情况研究咨询部22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货n新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。 3.4 有机硅月度产量变化研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n5月份有机硅开工率、产量略高于4月。5月产量同比2022年下滑20.93%。目前有机硅生产仍处于深度亏损状态，需求端尚未有起色，6月产量大概率维持在低位。 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货24免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。3.4 有机硅工厂库存n有机硅库存略有增加，需求太过低迷，加之下游不确定有机硅价格是否见底，采购情绪消极，导致有机硅企业减产之下库存仍有累积。 3.5 有机硅终端需求-房地产研究咨询部25免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周30大中城市房地产成交面积维持在低位，环比上周略有上行，同比仅强于2022年同期。地产放松政策消息未得到验证，地产衰退周期持续。数据来源：WIND MYSTEEL 国信期货 铝合金及出口需求变化Part4第四部分研究咨询部 4.1 铝合金价格及产量研究咨询部27免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：MYSTEEL 国信期货n本周铝合金价格继续上行，终端汽车需求略有提振，但经销商库存仍然偏高，需要观察后期去库情况。5月再生铝合金产量为44.4万吨，环比4月份下行1.5万吨。 4.2 出口研究咨询部28免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货n4月份工业硅出口量同比2022年下降10.31%，环比3月份减少3494吨。 期现市场总结及观点建议Part5第五部分研究咨询部 期现市场总结及观点建议研究咨询部30免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。研究咨询部 感谢观赏研究咨询部分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn