沿海电厂日耗提升，存煤量下降明显，关注短期反弹可能

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年06月11日 煤炭 行业周报 沿海电厂日耗提升，存煤量下降明显，关注短期反弹可能 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 上调评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -4.2 -4.4 -10.7 绝对收益 -9.0 -9.0 -18.8 周喆 分析师 SAC执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe1@essence.com.cn 相关报告 长协煤价向下小幅调整，现货煤价跌入合理区间 2023-06-04 库存向上累积，煤价承压下行 2023-05-28 4月原煤产量环比下降；水电出力疲软,火电弥补不足 2023-05-21 季节性需求淡季，煤价短期承压 2023-05-14 2022年煤企高盈利下高比例分红，股息具备吸引力 2023-05-07 行业走势：本周上证指数上涨0.04%，沪深300指数下跌0.65%，创业板指数下跌4.04%，煤炭行业指数（中信）上涨1.38%。本周板块个股涨幅前5名分别为：辽宁能源、山西焦煤、陕西煤业、中国神华、中煤能源；个股跌幅前5名分别为淮河能源、永泰能源、云维股份、恒源煤电、平煤股份。 本周观点： 近期沿海电厂日耗提升，可用天数下降明显。据中国气象报社，5月26日以来，我国江南、华南和西南地区出现持续性高温天气，与历史同期相比，具有影响范围广、高温强度强的特征。与此同时，电厂煤炭库存及可用天数亦出现转折，日耗呈现上升趋势。截至2023年6月9日，，据煤炭资源网，六大电厂合计日耗79.8万吨，较上周增加2.3万吨（3.0%）；六大电厂合计库存为1400.9万吨，较上周减少27.4万吨（-1.9%）；六大电厂合计可用天数为17.6天，较上周减少0.8天（-4.3%）。但同比来看，库存及可用天数依旧高于往年同期。港口煤价本周呈现震荡，秦港Q5500混煤价格周一至周三连续上涨至794元/吨后，周四开启下行趋势，周五报收于775元/吨。鉴于2023年至今国内产能持续释放且今年1-5月进口量同比大增，中下游库存处于历年同期偏高水平，但5月以来港口煤价已下行较为充分，考虑关注短期反弹可能，后续需持续跟进中下游库存及下游需求恢复情况。尽管6月长协煤价出现小幅下调，整体相对现货煤价能够保持平稳，基于长协占比高的核心前提，建议关注盈利稳健、分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】,各财务指标逐步修复，新产能释放带来成长空间的煤炭央企【中煤能源】。 山西省推进煤炭产业数字化转型，《指导意见》提出2030年全省各类煤矿基本实现智能化。6月6日，山西省发改委发布《关于煤炭产业和数字技术一体化发展的指导意见》，提出要将煤炭产业打造成为山西省能源领域数字化转型排头兵。到2025年，全省大型煤矿、灾害严重煤矿及其他具备条件的煤矿基本实现智能化，全省先进产能占比95%左右，全员劳动生产率和本质安全水平进一步提升，煤炭工业互联网平台建设完成，煤炭生产、储运、交易和监管数字化转型取得重要进展。到2030年，全省各类煤矿基本实现智能化，建成世界一流、国内领先的智能感知、智能决策、自动执行的煤矿智能化体系。作为中国首个能源革命综合改革试点省，山西省在煤矿智能化改造领域积极探路，今年5月26日更是印发《全面推进煤矿智能化和煤炭工业互联网平台建设实施方案》，明确2023-2027年省内智能化煤矿-21%-11%-1%9%19%29%39%2022-062022-102023-022023-06煤炭沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/煤炭 建设方案及时点。煤炭行业作为国民经济的支柱产业，“富煤、贫油、少气”的能源资源禀赋决定其在国民经济中具有重要的战略地位。但由于我国煤炭开采主要是地下作业，生产环境恶劣多变，并受地质条件及瓦斯、水、火、冲击地压等多种自然灾害的威胁，煤矿安全生产面临极大挑战。而采用新一代智能化技术来改造煤矿传统生产方式，对于保障煤炭安全稳定供应、提高煤矿安全水平，加强煤企经营效益具有重要作用。 煤炭市场信息跟踪： 煤炭价格：据煤炭资源网，截至2023年6月9日，山西大同动力煤车板价报收于675元/吨，较上周下降7元/吨（-1.0%）；山西阳泉平定县动力煤车板价报收于685元/吨，较上周下降7元/吨（-1.0%）。陕西榆林动力块煤坑口价报收于745元/吨，较上周下降95元/吨（-11.3%）；韩城动力煤车板价报收于740元/吨，较上周下降20元/吨（-2.6%）。内蒙古鄂尔多斯达拉特旗混煤坑口价报收于390元/吨，较上周下降30元/吨（-7.1%）；内蒙古包头市动力煤车板价报收于557元/吨，较上周下降42元/吨（-7.0%）。 煤炭库存：据煤炭市场网，截至2023年6月5日，CCTD主流港口合计库存为7795.5万吨，较上周增加165.7万吨（2.2%）；沿海港口库存为6535.5万吨，较上周增加155.7万吨（2.4%）；内河港口库存为1260.0万吨，较上周增加10.0万吨（0.8%）；北方港口库存为4087.8万吨，较上周增加124.7万吨（3.1%）；南方港口库存为3707.7万吨，较上周增加41.0万吨（1.1%）；华东港口库存为2533.9万吨，较上周增加2.0万吨（0.1%）；华南港口库存为1801.8万吨，较上周增加50.0万吨（2.9%）。 煤炭运价：据煤炭市场网，截至2023年6月10日，中国沿海煤炭运价综合指数报收于511.2点，较持平（0.0%）；秦皇岛-广州运价（5-6万DWT）报收于31.4元/吨，较上周增加1.6元/吨（5.4%）；秦皇岛-上海运价（4-5万DWT）报收于17.7元/吨，较上周增加2.0元/吨（12.7%）；秦皇岛-宁波运价（1.5-2万DWT）报收于34.3元/吨，较上周增加1.0元/吨（3.0%）。 风险提示：煤价大幅波动风险；下游需求增长低于预期；安全事故生产风险 行业周报/煤炭 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周观点 ................................................................... 4 2. 市场回顾 ................................................................... 5 2.1. 板块及个股表现 ....................................................... 5 2.2. 煤炭行业一览 ......................................................... 6 2.2.1. 煤炭价格 ........................................................ 7 2.2.2. 煤炭库存 ........................................................ 8 2.2.3. 煤炭运价 ....................................................... 10 3. 产业动态 .................................................................. 11 4. 重点公告 .................................................................. 12 图表目录 图1. 沿海六大电厂库存（万吨） ................................................ 4 图2. 沿海六大电厂可用天数（天） .............................................. 4 图3. 沿海六大电厂日耗情况（万吨） ............................................ 4 图4. 本周市场主要指数表现 .................................................... 5 图5. 本周煤炭行业个股涨跌幅前5名表现 ........................................ 5 图6. 煤炭指数表现及估值情况 .................................................. 6 图7. 本周煤炭行业相关数据一览 ................................................ 6 图8. 环渤海动力煤价格指数（元/吨） ........................................... 7 图9. 动力煤CCI5500长协/大宗/综合指数（元/吨） ............................... 7 图10. 国际动力煤现货价格走势（美元/吨） ...................................... 7 图11. 山西省动力煤产地价格（元/吨） .......................................... 8 图12. 陕西省动力煤产地价格（元/吨） .......................................... 8 图13. 内蒙古动力煤产地价格（元/吨） .......................................... 8 图14. 秦皇岛港动力煤(Q5500K)平仓价（元/吨） .................................. 8 图15. CCTD主流港口合计库存（万吨） ........................................... 9 图16. 沿海/内河港口库存（万吨） .............................................. 9 图17. 北方/南方港口库存（万吨） .............................................. 9 图18. 华东/华南港口库存（万吨） .............................................. 9 图19. 六大电厂合计日耗（万吨） .............................................. 10 图20. 六大电厂合计库存（万吨） .............................................. 10 图21. 六大电厂合计可用天数（天） ............................................ 10 图22. 中国沿海煤炭运价综合指数 .............................................. 11 图23. 中国沿海煤炭运价情况（元/吨） ......................................... 11 表1： 山西省政府引发《全面推进煤矿智能化和煤