阿里淘菜菜重构社区电商版图

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阿里淘菜菜重构社区电商版图，整合阿里优势资源，总裁为阿里巴巴合伙人戴珊。淘菜菜在产端打通了盒马、大润发、零售通、1688及淘特、阿里数字农业的供应链，在销端连接了淘宝和淘特，目前淘菜菜日单量快速提升，已达到800万~900万单。社区电商万亿市场，洗牌中加速迭代，预计2025年市场规模有望超过3万亿元。社区电商行业加速洗牌，部分腰部企业加速出清，行业头部效应明显。同时社区电商“共享仓+中心仓+网格仓“模式逐渐成熟，社区电商正向近场电商模式转变。小店数字化改造，阿里生态赋能，淘菜菜利用阿里产端和销端供应链以及生态流量，在社区电商产业链前端推进小店数字化，通过模块化和多功能帮助小店提高店效；在产业链后端打通生鲜农产品产销全链路，构建直采直销网络推动农产品规模化上行，同时驱动中小企业深度融入供应链，实现消费和产业互联网高效串联。投资分析意见：资源整合后，凭借阿里供应链赋能，以及产业链末端社区小店的细密分布，预计淘菜菜能有效发挥优势，实现社区电商破局，帮助阿里触达更大下沉市场消费者，扩大用户群。我们维持盈利预测，预计2022-24财年调整后的摊薄每股收益预测分别为58.9、74.2、86.7元人民币，维持买入评级。风险提示：行业监管政策风险、行业竞争加剧、供应链整合不及预期。