金属贵金属早报：美元走强及需求忧虑拖累铜价

金属贵金属早报 2016年5月13日 星期五 美元走强及需求忧虑拖累铜价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 耶伦答复国会议员书面提问：不排除极端情况下采取负利率 智利3月铜出口量同比增加35% 淡水河谷印尼公司2项镍冶炼厂项目还未落实 外盘表现 伦敦时间5月12日16:00(北京时间5月13日00:00)，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌2%，报每吨4,613美元，盘中跌至2月25日来最低的4,600美元。三个月期铝跌1.2%，报每吨1,545美元，盘中触及4月13日来最低的1,538.50美元。三个月期铅在LME基本金属中跌幅最大，重挫3.6%，报每吨1,711美元，为4月19日来最低。三个月期锌收盘没有成交，买盘最后跌1.7%，报每吨1,870美元，稍早触及逾三周最高的1,934.50美元。三个月期锡大跌3.3%，报每吨16,675美元。三个月期镍下挫2.9%，报每吨8,630美元。 纽约时间5月12日12:30(北京时间5月13日01:30)，COMEX 6月期金合约收跌0.3%，或4.3美元，报每盎司1,271.2美元。 操作建议 有色金属：美国就业及制造业数据表现不及预期，但美联储官员发表鹰牌言论，使得美元指数近期出现反弹，同时中国经济忧虑升温也削弱了铜等基本金属的需求前景。从基建和地产行业来看，预计靠投资拉动的维稳意愿不会在短期内发生改变，对铜价给予一定支撑。但旺季效应库存消化速度不及预期，后期将逐渐转向淡季，现货支撑效应开始减弱。预计铜价短期弱势震荡，操作上建议盈利空单谨慎持有。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储加息预期减弱亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周美国经济数据喜忧参半，非农数据逊于预期，黄金高位震荡，本周中国CPI、PPI符合预期，美国就业数据疲软，黄金持续震荡，操作上建议观望。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、耶伦答复国会议员书面提问：不排除极端情况下采取负利率。美联储主席耶伦（Janet Yellen）在对美国国会议员书面提问的答复中表示，不排除在非常不利的情况下采用负利率的可能，但必须考虑负利率的意外后果。她强调，负利率只能作为最后的手段。 2、智利3月铜出口量同比增加35%。据外电5月12日消息，智利铜业委员会（Cochilco）公布的最新数据显示，智利3月出口了550,700吨铜，较去年同期出口的408,500吨增加34.8%。3月铜出口量亦远高于2月出口的340,200吨。同时，Cochilco称，智利3月铜出口额为23.7亿美元，FOB基准，较去年同期增加5.8%，较2月增加62.3%。3月包括阴极铜在内的精炼铜出口量较去年同期增加28.3%至269,400吨。今年第一季度智利铜出口总量为142万吨，较去年同期下降3.7%。 3、淡水河谷印尼公司2项镍冶炼厂项目还未落实。据印尼商报消息称，淡水河谷印尼（Vale Indonesia）公司先期承诺的Pomalaa和Bahadopi两项镍冶炼厂项目目前还未落实，公司方面表示，项目仍处于办理环境与林业部许可证程序中，何时开建还是未知数。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦5月12日消息，伦敦期铜周四跌至两个半月低点，因美国经济数据欠佳及美元走强。 伦敦时间5月12日16:00(北京时间5月13日00:00)，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌2%，报每吨4,613美元，盘中跌至2月25日来最低的4,600美元。 受中国投资交通基础设施的计划提振，铜价日内稍早走高，但在美国初请失业数据公布后回吐涨幅。 在数据显示，上周美国初请失业金人数增至逾一年最高水准，令投资人愈发担心美国就业市场体质后，其他基本金属价格也转跌。 美国劳工部周四公布的数据显示，5月7日止当周美国初请失业金人数升至29.4万，创逾一年来最高水平。 欧元区3月工业生产则连续第二个月下滑，受压于除能源行业外的其他各个行业。 Cantor Fitzgerald分析师Asa Bridle表示：“投资人遍寻利多数据，但就是找不到。任何逊于预期的关键经济数据都会导致基本金属受创。” 此外，美元走强也打压铜价，期铜以美元计价，当美元走强时，铜价相对于持有非美元货币的投资者而言变得较为昂贵，打击此类投资者兴趣。华尔街日报美元指数最新上涨0.32%，至86.50。 三个月期铝跌1.2%，报每吨1,545美元，盘中触及4月13日来最低的1,538.50美元。 三个月期铅在LME基本金属中跌幅最大，重挫3.6%，报每吨1,711美元，为4月19日来最低。 三个月期锌收盘没有成交，买盘最后跌1.7%，报每吨1,870美元，稍早触及逾三周最高的1,934.50 期市有风险 入市须谨慎 3 美元。 数据显示，LME锌库存周四继续减少至39.15万吨，为2009年7月来最低，这支撑锌价。 三个月期锡大跌3.3%，报每吨16,675美元。 三个月期镍下挫2.9%，报每吨8,630美元。 2、贵金属 纽约5月12日消息，COMEX期金周四扭转稍早的涨势收盘下跌，因美元走强促使一些买家获利了结，不过一些分析师依然看涨金价。 昨日金价录得4月底来最大单日涨幅，一度缩减因疲弱的美国就业数据带来的跌幅。 纽约时间5月12日12:30(北京时间5月13日01:30)，COMEX 6月期金合约收跌0.3%，或4.3美元，报每盎司1,271.2美元。 稍早金价曾上涨0.2%，逼近1,280美元，因投资者消化了美国疲软的就业数据可能暗示低利率或持续更长时间的消息。 分析师表示，投资者普遍看涨黄金的长期前景。 RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn指出，“其他市场上规避风险的心态长期来看有利于金价。从现在开始，我愿意逢低买入。” Think Forex首席市场分析师Naeem Aslam称，“今天金价下跌，主要因为美元上涨，也因为我们接近1,300美元的重要价位，”。 日圆兑美元跌至两周低位，因臆测日本央行最快于下月可能扩大宽松货币政策，扶助美元指数上涨0.3%。 今年迄今金价累积上涨近20%，因持续疲弱的美国和全球经济数据削弱了美联储近期升息的预期。 周四稍早，美国劳工部称截至5月7日当周初请失业金人数为29.4万人，创下逾一年多来最高水平。 数据欠佳表明美联储可能不会在6月的会议上升息。上个月的非农就业数据表现同样糟糕。 低利率将支撑金价上涨，因和美债相比，无计息资产的吸引力更大。推迟加息同样令美元走势温和，对于金价来说是另外一个利好消息。 Marex Spectron贵金属主管David Govett表示，即使不那么看涨金价的分析师也预计短期内价格不会大跌，凸显了市场上的看涨人气。 全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Shares持金量周三升至2013年12月以来最高水平，支撑了金市的乐观人气。 Logic Advisors联合创始人Bill O'Neill称，“资金大规模流入，上市交易基金(ETF)需求强劲，都帮助金价维持在区间内。” 期市有风险 入市须谨慎 4 世界黄金协会(WGC)周四表示，尽管金饰购买减少近两成，但资金大量涌进黄金上市交易基金(ETF)，推使今年第一季全球黄金需求攀至历年同期纪录最高水平。WGC在最新出炉的“黄金需求趋势”报告中指出，第一季黄金需求激增至1,290吨。 在其他贵金属市场，7月白银期货合约下跌0.216美元，结算价报每盎司17.103美元。 7月铂金期货合约收低12.1美元，结算价报每盎司1,054.0美元。 6月钯金期货合约收跌11.4美元，结算价报每盎司596.65美元。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4751.0 10.0 6.50 36734 36110 -624 7.60 7.61 7.73 一月期 4753.0 12.0 6.51 36806 36090 -716 7.59 7.61 7.74 二月期 4747.0 6.0 6.52 36816 36200 -616 7.63 7.64 7.76 三月期 4741.0 0.0 6.53 36827 36240 -587 7.64 7.65 7.77 六月期 4737.0 -4.0 6.54 36852 36410 -442 7.69 7.69 7.78 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4741 53 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 5月12日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 160,000 40,225 25.14 铝 2,589,225 1,065,050 41.13 铅 176,050 76,275 43.33 镍 414,018 133,836 32.33 锡 6,325 770 12.17 锌 391,500 26,500 6.77 铝合金 15,120 560 3.70 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎