2023年第一季度机器人投资报告（英）

版27日| 1 q 2023的无袖长衫Repor t将透明度无袖长衫投资肯•夏皮罗MBA,足协首席执行官大卫·戈德斯通CFA经理,投资研究托马斯•莱希CFA财务顾问Kristopher琼斯,CFA金融分析师 2无袖长衫的报告欢迎来到无袖长衫的报告秃鹰资本财富管理自豪地发布27日版的无袖长衫报告®,覆盖第一季2023年。这份报告是一个延续的持续研究,监测众所周知的无袖长衫顾问。我们努力提供一个可靠的资源,为投资者和专业人士对数字感兴趣行业的建议。突出了→ 未来的顾问销售直接面向消费者里萨兹财富管理业务。→ 嘉信理财的投资组合持有适度的风险敞口TIP和高收益企业，其中重要的Ly的表现优于其传统的投资级同行。→ 改善达到与证交会和解,相关的税收损失一部分收获软件。→ Wealthfront(2016年份),扎克,菲德尔-密度账户前三名的表演者5年和他们的归一化指标时期。→ 富达去排名1年期perfor -曼斯感谢,在某种程度上,一个显著的市值和大型的偏见。 内容4执行概要5表现最好6性能的评论9总投资组合的性能10的使用和披露支持所有数据可以在网上找到theroboreport.com/data资产管理表总投资组合的回报股票和固定收益回报费用,最低要求,分配风险的统计数据归一化基准国际分配披露的信息 4无袖长衫的报告执行概要本期《机器人报告》由神鹰资本财富管理公司出版，跟踪 42 个不同提供商的 27 个帐户。机器人报告不断发展，并且本季度，我们为您带来了我们的常规数据，这些数据可以在TheroboReport上在线找到。com/data，以及本季度的业绩评论。这份报告的重要笔记我们目前已从报告中删除它们。我们有也停止跟踪Principle SimpleInvest，Liftoff和Titan投资，因为我们试图保持对最相关和最相关的关注重要产品的空间。我们最近更换了产品组合的技术提供商用于跟踪这些帐户的管理系统。这重新port 反映了我们发布的数据的一些重要更改。这些变化将反映在本报告中和今后的报告中。这这些变化中最重要的与仅股权有关和固定收益回报。在以前的报告中，公平和固定收益回报以扣除费用为基础发布，管理费按比例分配给EQ-投资组合中的UITY和固定收益配置。公平固定收益回报将作为费用总额发布本报告和未来。重要的是，总回报是还发表的净费用。产业升级自我们上次以来，该行业发生了一些值得注意的事件报告。主要是被布莱克收购的FutureAdvisor。摇滚在2015年宣布其直接面向消费者的业务是被出售给Ritholtz Wealth Management。在控制之下贝莱德，直接面向消费者的产品早已我们目睹了很少的产品增强多年来。这是在Blooom突然关闭之后去年年底。布鲁姆从其他机器人中脱颖而出，因为他们能够在任何托管人处管理401（k）计划，允许让 Blooom 管理他们的 401（k） 的占位者，无论举行的地方。摩根士丹利收购软件自布鲁姆，并从公司聘请了高级管理人员。此外，在之前的报告中，我们排除了大宗商品以及像Wealthfront的风险平价基金这样的基金，它没有完全属于固定收益或股票类别，从纯股票和固定收益回报。展望未来，商品将包括在权益回报计算中。对于持有财富前沿风险平价基金的一个账户，我们只会公布总回报，不包括固定收益以及报告中的股票回报。请注意，只有Wealthfront Passive Plus账户持有该风险平价基金。Betterment最近也刚刚与SEC，部分与其税收损失收获的一些问题有关软件。这个问题只影响了他们总数的一小部分客户群。虽然这对Betterment来说显然不是好消息，我们也承认，当初创企业挑战极限时创新、编码错误可以发生。此外，我们还从报告中移除了一些帐号本季度。摩根士丹利访问投资正在整合与E-Trade的核心投资组合产品结合。投资渠道提供各种主题投资组合。目前尚不清楚是否这些选项将在E-Trade Core港口提供利奥斯。鉴于它们目前不对新投资者开放，感谢您成为智能报告的订阅者;我们期待带来我们的夏季版机器人作为我们第二季度报告的一部分，向读者排名今年夏天。 5无袖长衫的报告表现最好1落后表现最好最好的2日3日总投资组合股本富达去Wealthfront(风险4.0;201 6)Wealthfront(风险4.0;201 6)E *贸易核心斯里兰卡Ellevest改善广泛影响斯里兰卡扎克的优势盟友无袖长衫投资组合富达去固定收益3年落后表现最好最好的2日3日总投资组合股本Wealthfront(风险4.0;201 6)Wealthfront(风险4.0;201 6)施瓦布施瓦布国内重点施瓦布国内重点施瓦布国内重点扎克的优势扎克的优势富达去固定收益5年落后表现最好最好的2日3日总投资组合股本Wealthfront(风险4.0;201 6)扎克的优势扎克的优势橡子富达去Wealthfront(风险4.0;201 6)先锋P.A.S.固定收益Wealthfront(风险4.0;201 6)扎克的优势 6无袖长衫的报告性能的评论→ 嘉信理财的投资组合持有适度的风险敞口TIP 和高收益企业，这显着优于传统的投资级同行。→ Wealthfront(2016年份),扎克和忠诚账户被前三名表演者和他们的归一化指标5年段。→ 扎克继续明显更加活跃→ 富达去Wealthfront小道——发光固定收益的观点。荷兰国际集团(ing) 1年时间。背景而，2022 年的大部分宠儿，包括能源股，同比下降或持平。幸运的是，看到了问题在某些市场领域被飙升所掩盖成长型股票的价格。2022年对投资者来说将是历史性的一年。以有史以来最快的利率增长为标志的是美联储，几乎所有资产类别都表现不佳。股票和债券下跌，创下最糟糕的年份之一众所周知的60%股票/40%债券投资组合，因为两者都资产类别处于负两位数区域年。作为参考，标准普尔500指数下跌了18.1%，而彭博综合债券指数下跌13.0%。能源股票是石油等仅有的避险资产类别之一走高，现金流成为股票的关键属性领导。海外投资者的表现也好不到哪里去发达市场和新兴市场的业绩显著负回报。在海外，中国的重新开放和美元走软已经支撑了在世界航行的同时移植国际股票俄乌战争。新兴市场国家早早他们对提高利率以抑制通货膨胀的反应。这与被抓住的发达经济体不同对费率持平步态度。例如，在美国，利率保持不变即使在通货膨胀攀升的情况下也接近零水平。此外许多新兴世界并没有遭受同样的痛苦。美国和发达经济体的负债水平。然而，国际市场的任何领导地位都会到来作为美国投资者的政权更迭，他们一直严重近十年来，他们因对祖国的偏见而获得回报。它尚未看到市场将如何发展。随着 2023 年的展开，我们遇到了区域银行的头条新闻——硅谷银行主导的危机，银门进一步推动的危机和签名，以及最近的第一共和国银行。这区域银行的倒闭是由现金分类引发的：储户将资金从低收益中转移出来的过程银行账户和更高收益的替代品，例如货币市场基金。当前的高利率环境这让储户有理由寻找更高收益的替代品本地人到标准的低息收入支票账户。资金从银行存款中流出造成压力对流动性缓冲不足的银行，迫使它们出售资产或寻求更昂贵的资金，或者在某些情况下，被监管机构强制接管。害怕更多的动荡区域银行，投资者躲在长期国库中债券、黄金和大盘成长股以确保安全。意味 着-富达去Wealthfront发光后1年时间就本期报告而言，1年尾随期结束-2023年3月31日，包括2022年的痛苦和喜忧参半2023年第一季度复苏。Fidelity Go， Wealthfront（2016年份），Ellevest是最佳获奖者投资组合总表现与其标准化基准的比较，一种将每个机器人顾问的回报并列的方法与可比资产配置相比。虽然典型当然，每个类别的获奖者都有许多相似之处， 7无袖长衫的报告有各种不同的驱动因素，最终把这些帐户在顶部的位置。3年来,Wealthfront和施瓦布国内重点展示性能在查看股票投资组合时，Fidelity Go位居榜首现货部分归功于显着的超级大盘股和大盘股偏见。例如，Fidelity Go机器人顾问的平均与平均水平相比，股票市值约为840亿美元我们的研究小组约640亿美元。这很重要，因为美国小盘股罗素2000指数回报率为-11.63%在1年的追踪期内，而标准普尔500指数回归期间为-7.75%。另一方面，Wealthfront的股权分配得到了专门的能源股票博览会的支持——确定（VDE）和SCHD，嘉信理财股息ETF，其中回报率分别为 11.42% 和 -3.80%，跑赢标准普尔500指数。另一方面，Ellevest的股票表现，得到了国内股票适度分配的支持。在MSCI EAFE表现优于标准普尔500指数的时候约7%，Ellevest对其股票投资组合的39%分配到非美国与我们无袖长衫研究小组分配34%。我们Wealthfront投资组合的故事非常清楚：机器人顾问对能源股的大胆配置对前卫。为了证明这种出色的表现有多显着是，截至 2023 年 3 月 31 日的 3 年期间，而标准普尔500指数的年回报率为18.58%，先锋指数ergy ETF（VDE）在此期间的年回报率为50.40%。由于我们的Wealthfront 2016年份分配了适度的这只ETF，其相对回报率很高。除此之外，还有一点表现优异的是Wealthfront的SCHD分配，回归21.65%,每年的3年时间。选择Wealthfront etf /指标3年拖年回报率截至3/31 / 23先锋能源基金施瓦布美国股息股票ETF标准普尔500指数50.40%21 .65%1 8.58%在固定收益方面，去年是前随着美联储上调目标，加息税率范围从0.25% – 0.50%到4.75% – 5.00%，惩罚那些持续时间长的人。Fidelity Go持有的债券期限为大约 5.8 年，这个数字与我们机器人团队一致顾问。然而，Ellevest的定位非常有利。研究组以下一整年的持续时间，大约4.8年有效期限。虽然扎克斯的优势没有成为该期间的顶级整体机器人顾问，其固定收益回报尤其令人印象深刻。而机器人固定收益的平均回报率为-2.23%，Zacks优势固定收益回报率为1.26%。扎克斯是其中之一我们跟踪的最活跃的机器人顾问令人印象深刻在这方面，因为它的持续时间仅为4.0。我们赞扬Ellevest和Zacks的低持续时间配置文件，当时投资者最需要保护的。与此同时，嘉信理财的国内焦点投资组合受益从几个不同的选择，即它的基本权重埃德·这些是非市值加权基金，而是由一组基本属性加权，例如销售、股息和回购以及留存的运营现金流。这些表现良好：施瓦布基金会美国大公司指数ETF的年回报率为23.18%，跑赢标准普尔500指数4.5%以上;乐趣-美国小公司指数ETF表现优于罗素2000年年增长率超过7.71%，尽管国际大盘股的表现优于MSCI EAFE指数每年3%。最后，嘉信理财国内焦点产品组合特别有吸引力，因为美国股市在三国发达股票每年增长近5%三年的时期。无袖长衫顾问有效的时间估计1年期固定收入回报扎克4.04.85.81 .26%−0.57%−2.23%在投资组合的债券方面，嘉信理财和嘉信理财的Do-Mestic Focus在固定收益方面占据了前两名。形成。正如有据可查的那样，施瓦布倾向于持有更高水平的现金，这可能不利于多头期限性能。然而，在彭博社Ellevest平均无袖长衫资料来源:晨星 8无袖长衫的报告债券总指数温和为负-2.77%年，拥有类似现金的工具相对支持每形成。此外，嘉信理财投资组合保持适度对 TIP 和高收益企业的风险敞口，这具有重要意义表现远远超过他们传统的投资级公司——三分之一。例如，我们的账户持有SCHP，嘉信理财美国TIPs ETF，年回报率为1.72%。市政债券是嘉信理财投资组合的重要贡献者，帮助业绩适度超过其应税总额门。在审查股票投资组合时，Wealthfront在审查股票投资组合时扎克斯表现出明显的国内偏见。扎克斯，例如，其大约85