国内观察：2023年5月进出口数据：外需走弱叠加高基数影响出口转负

根据研报正文，5月出口低于预期，虽然有基数抬升的影响，但外需整体走弱对出口形成拖累。往后看，出口地区结构和产品结构的优化可能会稳定我国出口规模，但9月前高基数的影响可能会延续，出口增速仍有可能出现负增长。总体上我们仍然维持出口韧性回落的判断。但也需要注意的是，出口的支撑力度也是在减弱的，这也凸显了稳内需的重要性，政策存在加码的可能，短期关注6月降息可能。同时，进口小幅回升，但内需仍弱。从结构上看，机电产品进口仍然拖累。总体上，政策落地不及预期、海外金融市场风险等是需要关注的风险因素。