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本文分析了当前美联储货币政策对流动性收缩的影响。自联邦政府债务触及上限以来,美国财政部依赖非常规措施及其在美联储的财政部一般账户存款账户余额(TGA)维持运行。债务上限解决后,财政部将会发行国债以弥补TGA账户的缺口。新发行国债将会对流动性有所收紧,但收紧程度受到债券承接主体的影响。文章从美联储资产负债表、商业银行资产负债表以及货币市场基金规模来分析当前美元流动性情况,并从联储资产负债表中的隔夜逆回购余额以及存款准备金规模出发,分析新发行债务对于流动性的影响。此外,文章还指出货币市场基金是美联储隔夜逆回购最大的交易对手方,美国货币基金总规模上升,规模上涨12.5%。