苹果发布MR头显force系列点评报告：VisionPro开启“空间计算”时代，引领新一轮产业发展周期

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年6月6日 行业研究 Vision Pro开启“空间计算”时代，引领新一轮产业发展周期 ——苹果发布MR头显Vision Pro事件点评报告 海外TMT行业 事件：2023年6月6日，苹果在2023WWDC大会上发布其首款MR设备Vision Pro，售价3499美元，预计于2024年初发售。 Vision Pro具备四大核心亮点：1）整机功能强大，机身轻薄；2）硬件配置先进技术方案；3）交互模式变革；4）构建应用生态，拓展落地场景。 整机：功能强大，机身轻薄。功能上，Vision Pro可实现全彩透视、面部追踪、眼动追踪等感知交互功能；并在全彩透视功能实现VR/AR模式的基础上，增加Eyesight反向透视能力。外观上，Vision Pro曲面结构和隐藏设计，延续苹果极简设计美学；柔软面罩和布衬头带，叠加外置电源减轻重量，帮助提升头显佩戴的舒适性；模块化设计的面罩，以及可吸附的近视镜片，增强Vision Pro的个性化。 硬件零部件：集最优科技方案于一身，引领MR领域技术迭代方向。①光学模组，业界首次采用3P Pancake方案，提升视场角；②显示屏，搭载两块Micro OLED屏幕，具备2300万像素，单眼分辨率达到4K，大幅提升显示效果；③自研双芯片，M2主控芯片+R1图像处理芯片，提供算力支撑；④交互模式革新，搭载12个摄像头和5个传感器，通过采用更多传感器、摄像头和更强的算法，“手部交互+眼动追踪+语音交互”新交互模式取代原先手柄。核心零部件均采用先进技术和高端配置，实现性能参数跃升，引领MR厂商技术迭代。 交互变革：“手势+眼神+语音”全新交互模式，发布空间操作系统。1）苹果为Vision Pro打造全新空间操作系统，在与Mac、iPhone、iPad互联的同时，打造空间环境，体现元素显示的位置、大小、距离等差异，实现对应用程序的拖动和缩放。2）基于高性能硬件和算法能力，苹果MR实现“手部交互+眼动追踪+语音交互”，替代手柄，增强硬件的便携性和简洁性，重新定义MR的交互模式。 应用：构建办公、观影等生态，B端应用落地可期。1）B端：拓展办公场景。一方面，Vision Pro可作为Mac显示器，多屏幕操作提高效率，另一方面，微软Word、Excel、Teams入驻MR平台；2）C端：观影场景下，苹果MR可提供适配的环境光线、屏幕大小和纵深感的空间音频，打造私人影院效果，观看3D电影和互动短片；视频场景下，Vision Pro可充当3D相机进行拍摄，并在FaceTime通话中显示用户的虚拟形象；游戏场景下，支持Apple Arcade的100+款游戏。苹果将为Vision Pro新建应用商城，并合作提升未来的内容丰富度。 关注苹果、及MR产业链标的和潜在进入公司：1）关注苹果：苹果发布MR头显Vision Pro，有望凭借技术积累和生态优势，引领MR行业发展；2）预计未来苹果将发布新款高性价比MR头显，或推动出货量增长，提振相关供应商业绩，关注苹果MR产业链标的①组装代工：立讯精密；②摄像头模组：高伟电子；③声学：瑞声科技、歌尔股份；④瞳距调节：兆威机电；⑤检测设备：杰普特、华兴源创；⑥结构件及其他：歌尔股份、长盈精密；3）关注苹果MR潜在进入公司舜宇光学科技：苹果有望驱动MR行业发展提速，舜宇在VR头显光学模组和摄像头模组领域技术能力领先，具备进入苹果MR供应链潜力，带来业绩增量。 风险分析：1）VR/AR设备及技术迭代进度不及预期；2）VR/AR下游应用拓展不及预期；3）宏观经济下行压力的风险。 买入（维持） VR/AR行业 买入（维持） 作者 分析师：付天姿 执业证书编号：S0930517040002 021-52523692 futz@ebscn.com 分析师：王贇 执业证书编号：S0930522120001 021-52523862 yunwang@ebscn.com 相关研报 VRAR性能提升落地加速，关注硬件供应链迭代机遇——VRAR行业深度研究系列报告（硬件篇）.....................2022-11-15 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 海外TMT 目 录 1、 苹果拓展空间计算，有望提振MR行业 ............................................................................. 3 1.1、 MR头显具备战略意义，苹果拓展空间计算领域 .................................................................................... 3 1.2、 苹果MR头显落地，有望驱动行业发展 ................................................................................................. 3 2、 整机：功能强大，机身轻薄 .............................................................................................. 3 2.1、 定位：强大性能推高售价，瞄准专用客户群体 ...................................................................................... 3 2.2、 轻薄机身与曲面结构，苹果注重外观设计与舒适性 ............................................................................... 4 2.3、 性能提升和功能升级，打造最领先的MR设备 ...................................................................................... 6 3、 硬件零部件：集最优科技方案于一身，引领MR领域技术迭代方向 .................................... 8 3.1、 光学模组：市场首家发布3P Pancake，有效提升视场角 ..................................................................... 8 3.2、 显示：搭载高规格屏幕Micro OLED，显示效果升级............................................................................. 8 3.3、 芯片：搭载两枚自研芯片，提供强大算力支撑 ...................................................................................... 9 3.4、 感知交互：摒弃手柄硬件，“手部交互+眼动追踪+语音交互”构建全新交互模式 ................................. 9 4、 软件生态：打造专用空间操作系统，依赖应用生态增强内容丰富度 .................................. 11 4.1、 推出苹果首个空间操作系统VisionOS ................................................................................................. 11 4.2、 应用：构建办公、观影等生态，B端应用落地可期 ............................................................................. 11 4.2.1、 B端：Vision Pro作为生产力工具，拓展B端应用场景 ................................................................ 12 4.2.2、 C端：提升观影场景的沉浸体验，FaceTime支持AR版视频通话 ............................................... 12 5、 投资建议 ......................................................................................................................... 13 6、 风险提示 ......................................................................................................................... 14 图目录 图1：苹果部分AR相关专利 .............................................................................................................................. 3 图2：苹果收购AR领域公司 .............................................................................................................................. 3 图3：6月6日，苹果发布首款MR头显Vision Pro .......................................................................................... 4 图4：苹果前端呈现曲面结构，并将摄像头进行隐藏处理 ................................................................................. 5 图5：苹果通过电缆连接Vision Pro头显和外置电源 ........................................................................................ 6 图6：苹果Vision Pro的EyeSight功能，可虚拟显示出用户的眼神表情 ......................................................... 7 图7：苹果MR头显引领光学模组向3P Pancake演进...................................................................................... 8 图8：Vision Pro可以拖拽和缩放屏幕 ............................................................................................................. 10 图9：Vision Pro搭配高性能眼动追踪系统............