环保、公用事业行业周报：动力煤价格周跌幅扩大，火电企业盈利能力提升

价主要受硅料降价驱动。根据硅业分会数据显示，本周硅料市场价格延续跌势，其中，国内N型料成交均价为12.44万元/吨，周环比降幅为8.12%；单晶致密料成交均价为11.51万元/吨，周环比降幅为10.08%。截至本周，硅料市场价格已连续四周均价降幅超过10%。随着未来上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，光伏产业链价格仍将继续承压。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资， 从而规模增加增厚利润，提升业绩。 ►国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单，助力绿色低碳转型 6月1日，国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单。此次纳入2023年第四批可再生能源发电补贴清单的项目共232个，核准/备案容量999兆瓦。其中集中式发电项目3个，核准/备案容量61兆瓦；分布式发电项目229个，核准/备案容量938兆瓦。此次变更可再生能源发电补贴清单的项目共9个，核准/备案容量104.5兆瓦。其中集中式发电项目4个，核准/备案容量101.5兆瓦；分布式发电项目5个，核准/备案容量3兆瓦。其中生物质发电2个，核准/备案容量41兆瓦。此次可再生能源发电补贴项目清单发布，有助于推动可再生能源补贴发放，加快推进我国绿色低碳转型。 ►《新型电力系统发展蓝皮书》发布，加快构建新型电力系统 6月2日，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》（以下简称：《蓝皮书》），提出以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电 力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年），全国统一电力市场体系基本形成；总体形成期（2030年至2045年），新能源发展进一步提速，以新能源为主的非化石能源发电逐步替代化石能源发电，全社会各领域形成新能源可靠替代新局面，新能源成为系统装机主体电源；巩固完善期（2045年至2060年），新型电力系统进入成熟期，具有全新形态的电力系统全面建成。《蓝皮书》提出，构建多元绿色低碳电源供应结构。科学有序安排新增电源装机规模、结构和布局，充分发挥水、核、风、光、煤、气等多能互补优势， 推动新能源成为发电量增量主体，到2030年新能源装机占比超过40%，发电量占比超过20%。同时稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。我们判断，随着新能源装机规模不断提升，下游新能源运营商受益于规模提升带来的发电量增长，有望增厚自身利润。此外，由于上游硅料、硅片等价格不断下行，有望传导至下游光伏电站，自身经济性提升，也将刺激光伏电站投资，推动行业快速发展。 ►动力煤价格周环比降幅扩大，预计煤价后市仍将承压 截至6月2日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为765元/吨，环比上周下降105元/吨，降幅为12.07%。本周国内动力煤市场价格整体快速下行，产地方面，本周主流煤矿多生产平稳 ，积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格。下游方面，需求未见好转，大部分电厂仍以长协煤补库为主，下游市场煤交投相对冷清，坑口价格下调以刺激销售。电力行业来看 ，电厂长协煤发运有保障，电煤库存水平普遍较高，截至5月31日，环渤海主要港口煤炭库存升至3042万吨高位，同比增加789万吨，增长35%。电厂电力机组运行负荷提升迟缓，库存消耗慢，市场煤采购需求有限。目前下游需求不振，较难形成有力支撑，且长协兑现比例维持高位，我们判断，动力煤价格后市预计仍将承压。 ►预计国内LNG价格将呈现震荡下行走势，美国国内天然气价格或将持续下跌 截至6月2日，全国LNG出厂价格指数为3998元/吨，环比上周下降79元/吨，降幅为1.94%。上游方面，液厂检修有所增加，内陆货源有所减少，或将带动价格小幅上涨。但由于目前处于市场淡季，市场需求无明显增加。综上所述，当前国内整体LNG消费体量仍较为有限且不足以对价格产生持续支撑作用，面对有限的需求，上游价格竞争的日趋激烈恐在所难免，我们预计价格将呈现震荡下行走势。截至6月2 日，美国天然气期货价格为2.18美元/百万英热，环比上周下降0.02美元/百万英热，降幅为0.91%。目前美国国内气温保持温和，国内原料气供应有所增加，天然气需求保持稳定。 考虑到市场需求整体疲软，难以支撑价格上涨，预计未来美国LNG价格或将继续下跌。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。 进入2023年，硅料价格由于产能快速释放，供需格局扭转，价格加速下跌，而价格下降也传导至整个产业链。电站运营商将充分受益于组件价格的下跌以及拖欠补贴的持续回血，相较于前两年呈现出装机速度加快的趋势。在此，推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【芯能科技】、【晶科科技】、【太阳能】、【广宇发展】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。 2023Q1，已经明显看到火电龙头燃煤机组开始扭亏，行业基本面在持续向好。一方面，在政策加持下，长协煤履约率有望提升，同时叠加进口低价煤价冲击，入炉煤价有望继续下跌，火电企业成本端压力得到缓解。另一方面，自从电价改革实施后，多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。江苏、广东等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线。随着成本端压力下行，收入端电价有望上浮，火电盈利能力将得到改善。受益标的包括【浙能电力】、【皖能电力】、【建投能源】、【宝新能源】、【通宝能源】、【华能国际】、【国电电 力】、【粤电力A】等。还可关注涨幅相对较小的标的，受益标的包括【江苏国信】、【申能股份】、【深圳能源】、【京能电力】、【华电国际】等。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 动力煤价格周跌幅扩大，火电企业盈利能力提升 环保行业 周内重点行业新闻 1、山西省安全生产委员会办公室5.29污水井较大中毒窒息事故查处挂牌督办山西省应急管理厅发布《山西省安全生产委员会办公室关于对古交市西山煤电环保绿化分公司“5·29”较大中毒窒息事故查处挂牌督办的通知》。2023年5月29日，古交市西山煤电环保绿化分公司屯兰净水厂工地污水井内发生一起中毒窒息较大事故，造成4人死亡。根据《国务院关于进一步加强企业安全生产工作的通知》和《山西省较大事故查处挂牌督办办法》等有关规定要求，省安委办决定对该起事故查处实行挂牌督办。 2、四川鼓励支持社会资本参与生态保护修复的实施意见正式发布 5月30日，四川省自然资源厅印发了《关于鼓励和支持社会资本参与生态保护修复的实施意见》，这是四川省首次出台市场化推进生态保护修复的指导性文件，对于加快美丽四川建设、助推高质量发展意义重大。《实施意见》从总体要求、重点领域、参与机制、支持政策、保障措施等方面规范引导社会资本参与生态保护修复，主要内容可总结为四个“坚持”。 3、上海：关于优化建设项目新增主要污染物排放总量管理推动高质量发展的实施意见 上海市生态环境局印发《关于优化建设项目新增主要污染物排放总量管理推动高质量发展的实施意见》。目的是为推动高质量发展，进一步健全与生态环境质量持续改善相适应的建设项目新增主要污染物排放总量管理制度。其中规定了基本原则、实施范围、实施要求、建设项目环评文件总量控制章节编制要求等。 4、《珠海市碳达峰实施方案》印发 5月30日，珠海市人民政府官网发布关于印发珠海市碳达峰实施方案的通知，《方案》坚决把碳达峰贯穿于经济社会发展各方面和全过程，扭住碳排放重点领域和关键环节，重点实施“碳达峰十三大行动”。 《方案》提出，到2025年，单位地区生产总值能源消耗比2020年下降14.5%，单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成省下达指标，为全市碳达峰奠定坚实基础。 到2030年，单位地区生产总值能源消耗和单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成省下达指标，确保2030年前实现碳达峰。 ，加快推进双碳目标任务 《珠海市碳达峰实施方案》印发，加快推进双碳目标任务。5月30日，珠海市人民政府印发《珠海市碳达峰实施方案》（以下简称《实施方案》），提出到2025年，单位地区生产总值能源消耗比2020年下降14.5%，单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成省下达指标，为全市碳达峰奠定坚实基础。到2030年，单位地区生产总值能源消耗和单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成省下达指标，确保2030年前实现碳达峰。《实施方案》提出要坚决把碳达峰贯穿于经济社会发展各方面和全过程，扭住碳排放重点领域和关键环节，重点实施“碳达峰十三大行动”。一是能源绿色低碳转型行动，严格控制化石能源消费，大力发展新能源，传统能源逐步退出必须建立在新能源安全可靠替代的基础上，建设适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统，加快构建清洁低碳安全高效的能源体系；二是节能降碳增效行动，坚持节约优先，不断降低单位产出能源资源消耗和碳排放，从源头和入口形成有效的碳排放控制阀门；三是工业领域降碳行动；四是城乡建设降碳行动；五是交通运输绿色低碳行动；六是农业农村减排固碳行动；七是循环经济助力降碳行动；八是科技赋能碳达峰行动；九是绿色经贸合作行动；十是生态碳汇能力巩固提升行动； 十一是绿色低碳全民行动；十二是试点示范创建行动；十三是协同横琴粤澳深度合作区同步开展降碳行动。《实施方案》将碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局，坚持降碳、减污、扩绿、增长协同推进，为我国实现碳达峰、碳中和目标探索新路径作出珠海贡献。 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机 。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。 公用事业行业 周内重点行业新闻 、广东广州：2023年推广“光伏贷”等绿色金融产品 5月31日，广州市人民政府办公厅关于印发2023年广州金融支持实体经济高质量发展行动方案的通知，通知指出，支持绿色项目建设和绿色产业发展。 建立“绿色项目库”并定期开展融资对接，对重大建设项目实施第三方绿色项目评估认证。 综合运用绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险等方式，支持海上风电、光伏发电、核电和气电等新能源、清洁低碳能源产业发展。推动政策性开发性金融更好应用于国家储备林建设，推广“光伏贷”、“林链贷”等绿色金融产品， 推动绿色龙头企业上市和并购重组。 2、国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》 6月2日，由国家能源局主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》(以下简称《蓝皮书》)发布仪式在京举行。《蓝皮书》全面阐述新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统的总体架构和重点任务。国家能源局党组成员、 副局长余兵出席会议并致辞，国家能源局监管总监黄学农发布《蓝皮书》。 3、河南规范分布式光伏发展：不得增加备案前置条件，不得以居民名义变相贷 款 5月30日，河南省发改委发布关于征求对《关于促进分布式光伏发电行业健康可持续发展的通知(征求意见稿)》意见的函。河南省表示，随着规模逐步扩大，分布式光伏发展中商业模式不清晰、技术标准不明确、网源发展不协同等问题也日益突出。 4、隆基发布最新可持续发展报告全面深化ESG管治和体系建设新要求 5月31日下午，隆基绿能科技股份有限公司在北京市首钢园召开隆基2022年可持续发展报告发布会。中国生态文明研究与促进会副会长兼秘书长刘青松 ，中电联国际合作部主任、电力贸促会