BOSS直聘-W 02076.HK 公司研究 | 季报点评
【事件】公司发布23Q1财报：23Q1公司营收达12.78亿元(yoy+2.3%)；经计算现金收款达16.5亿元(yoy+27.7%)。23Q1调整后净利润达2.45亿元(yoy+102%)。
【公司简介】BOSS直聘是一款专注于蓝领招聘的平台，主要用户群体为蓝领工人。根据公司发布的23Q1财报，公司实现了营收12.78亿元，同比增长2.3%；现金收款达到16.5亿元，同比增长27.7%。同时，调整后净利润为2.45亿元，同比增长102%。
【收入增长符合预期】根据公司发布的23Q1财报，公司实现了营收12.78亿元，同比增长2.3%。这一增长符合彭博一致预期（彭博一致预期12.64亿）。此外，现金流水达到16.5亿元，增长复苏显著。其中企业端用户付费意愿回暖，付费用户数为400w，新增用户中蓝领贡献占比超过40%，蓝领占累计总用户比例提升至31%。
【用户保持高增长】根据公司发布的23Q1财报，MAU达到3970w，同比增长57.5%；DAU同比增长54%，峰值日活接近1,500万，DAU/MAU维持稳定。一季度新增完善用户1,461万人，其中蓝领和来自一线城市的用户增长较快，新增用户中蓝领贡献占比超过40%，蓝领占累计总用户比例提升至31%。
【营销持续投入下，利润率环比转正】根据公司发布的23Q1财报，调整后毛利率为81.5%，同比下降3.6%。随着收入修复，预计23Q2毛利率环比修复。调整后口径下，销售费用率44.5%，反映招聘旺季的主动投入，研发费用率19%，管理费用率8.9%。non-gaap opm达到+9.1%，反映收入端逐步修复。
【招聘行业作为高弹性品种】根据公司发布的23Q1财报，招聘行业作为高弹性品种，宏观
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