煤炭周报：长夜将尽天将启，风雨初霁遇朝阳

煤炭行业周报：火电需求持续向好，煤价低点有望支撑中长期中枢稳定。本周，煤炭需求持续回暖，南方广西、海南等多地电网用电负荷创历史新高，电厂日耗大幅上升，港存也逐步趋于平稳。长协价格及供给端边际增量成本支撑煤价低点并保障长期中枢稳定。展望6月，6月为安全生产月，供给端有收缩预期，待低价进口煤一次性冲击结束，国内供弱于需的格局及边际增量疆煤的高成本不支持当前低价，中长期煤价中枢上移较为确定。价格端，6月长协价格709元/吨，环比下降10元/吨，有望对近期煤价低点形成支撑。综上，6月重点关注火电需求释放情况，板块公司长协兑现率高，业绩稳定性较强，且在“现金流+高股息+中特估”多重催化作用下，中长期估值提升较为确定，周内行情已见底回升，伴随6月旺季火电需求兑现，板块行情有望持续上行。

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