请务必阅读最后重要事项 第1页 摘要： 【行情复盘】 周四，美豆主力07合约止跌反弹，午后暂收于1314美分/蒲。M2309合约随美豆反弹，午后收于3444 元/吨，上涨65 元/吨，涨幅1.92% 。 国内沿海豆粕现货价格稳中有涨。南通3630 元/吨涨60，天津3720 元/吨持稳，日照3650 元/吨涨70，防城3830 元/吨跌20，湛江3850 元/吨持稳。 【重要资讯】 外电5月30日消息，巴西谷物出口商协会（Anec）表示，该国5月大豆出口料为1,510万吨，此前一周预估为1,590万吨。【偏空】 国农业部发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度，也高于市场预期。在占到全国大豆播种面积95%的18个州，截至5月28日(周日)，美国大豆播种进度为83%，上周66%，去年同期64%，五年同期均值为65%【利空】 据Mysteel调研数据显示：上周全国港口大豆库存为515.6万吨，较前一周增加28.77万吨，增幅5.58%，同比去年减少96.23万吨，减幅15.73%。豆粕库存为26.8万吨，较前一周增加6.08万吨，增幅29.34%，同比去年减少62.8万吨，减幅70.09%；【利空】 上周美国大豆出口销售疲软，这并不意外，因为中国的进口减少，巴西产量达到创纪录的水平，导致其大豆现货价格大幅下跌；【偏空】 5月12日（北京时间13日凌晨），美国农业部首次公布了2023/24年度的大豆供需数据，预计2023/24年度美豆的单产为52蒲/英亩，高于市场预估的51.8蒲/英亩；预计美豆产量为45.1亿蒲，高于市场预估的44.9亿蒲，打破了2021/22年度创下的44.65亿蒲的纪录；【偏空】 【交易策略】 近期豆粕期价超跌反弹，但3300-3600区间反弹沽空的观点暂不变。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货价格与基差如预期下挫。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少。国际市场担忧中国对于大豆的需求减弱，美豆下跌也一定程度上受此影响。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌，而美豆播种期天气较好使得国际豆价承压。预计美豆将会继续走弱，1200美分/蒲或为强支撑。前期提示的豆粕空单考虑继续持有，目标位3200-3300元/吨。 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月1日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆粕期货日报 Beans meal futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 表1：豆类市场相关价格走势变化 2023-05-31至2023-06-01品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5040581.16%96282-13439豆二主连3831681.81%46002-853624013343361.09%297549-2737823093444651.92%1333123-21168240168881241.83%82153-2837220969261462.15%582466-5129323012638431.66%89408-31523092981571.95%47367514602240175681321.78%31493952230976121431.91%277103-1918724016400941.49%80739667923096404741.17%628900-23305棕榈油 国内期价豆粕豆油菜粕菜油资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 2023-05-31至2023-06-01现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通36306028724-35751434-368186-5-360天津37200377-36-337604-26-348276-65-340日照36507030734-23753444-2482065-240宁波36306028724-35751434-368186-5-360防城3830-20487-56-237714-46-248386-85-240湛江38500507-36-207734-26-218406-65-210豆粕 盘面基差走势资料来源：wind、方正中期研究院整理 2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-01国内豆粕现货价格（元/吨）天津日照宁波防城湛江 请务必阅读最后重要事项 第4页 -500050010001500200025009月盘面基差-南通M190 9M200 9M210 9M220 9M230 9 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 2023-05-31至2023-06-01品种地区/合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕现货价差南通28030960410震荡1月705-7726741-9月4638499273震荡走低 相关品种价差豆粕-菜粕盘面价差 资料来源：wind、方正中期研究院整理 0200400600800100012001400160018001月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年0100200300400500600700800900100010月30日11月13日11月27日12月11日12月25日1月8日1月22日2月5日2月19日3月5日3月19日4月2日4月16日4月30日5月14日5月28日6月11日6月25日7月9日7月23日8月6日8月20日9月合约豆菜粕价差（元/吨）180919092009210922092309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 （四）豆类油粕比 2023-05-31至2023-06-01品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判豆油/豆粕现货比值南通1.950.001.902.96震荡1月2.060.022.202.85震荡5月2.180.002.162.95震荡9月2.010.002.172.80震荡 豆类油粕比豆油/豆粕盘面比值1.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.51月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日现货豆类油粕比-江苏南通2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1.51.71.92.12.32.52.72.910月30日11月13日11月27日12月11日12月25日1月8日1月22日2月5日2月19日3月5日3月19日4月2日4月16日4月30日盘面豆类油粕比-05合约180519052005210522052305 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 更新日期2023/6/1到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本（关税3%，元/吨）到岸完税成本（关税30.5%，元/吨）连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）（元/吨）榨利 （关税30.5%）大豆船期10月X1146.50234.63507.477.03284106.885176.686716.00-3291.00--257.68-1327.4810月11月F1157.00229.63509.497.01714113.865185.516716.00-3291.00--264.65-1336.3111月12月F1157.00230.63509.866.99794105.765175.266716.00-3291.00--256.56-1326.0612月10月X1146.50255.48515.137.03284167.365253.306716.00-3291.00--398.21-1484.1610月11月X1146.50258.48516.237.01714166.975252.806716.00-3291.00--397.82-1483.6611月到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）大豆船期6月N1299.7569.63503.157.09374107.196728.00-3360.00--154.266月7月N1299.7570.19503.367.08174102.046728.00-3360.00--149.107月8月N1299.7590.19510.717.06764152.386728.00-3360.00--199.448月2月H1159.75125.30472.176.96433791.826716.00-3291.00-104.782月3月H1159.7588.30458.576.95073678.536716.00-3291.00-218.083月阿根廷港口6月N1299.75200.07551.087.09374488.906728.00-3360.00--683.956月巴西港口美西港口进口大豆完税价大豆船期CBOT大豆收盘价（美分/蒲式耳）大豆船期CBOT大豆收盘价（美分/蒲式耳）美湾港口 请务必阅读最后重要事项 第6页 月份/年度2017/20182018/20192019/20202020/20212021/20222022/20239月81180182097968877210月58669261886951141411月86853882895985773512月95557295475288710561月8487388017848858202月5424465505565098003月5664924287776356854月6927646717