n 要点： 宏观市场方面，美国债务上限协议在众议院面临关键考验，以及意外强劲的就业市场数据令投资者感到不安，不过美联储多位官员的表态限制了美股的跌幅，表态认为6月可以暂时停止加息。美联储褐皮书称全美各地出现招聘放缓与通胀降温的情况。国内方面，国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，低于预期。非制造业PMI仍高于临界点，延续恢复性增长。综合PMI产出指数为52.9%，比上月下降1.5个百分点，继续保持在景气区间，表明我国企业生产经营总体延续恢复发展态势。 当前市场走势风险偏好回落，商品市场整体波动加大。未来海外衰退预期仍较大，与海外关联度较高的品种，操作上建议还是以防御性策略为主。国内品种方面，等待政策面消息及趋势反转确认，谨慎抄底。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注油脂、白糖、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、螺纹等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。 商品期权市场策略日报 Option Market Strategy Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：金融衍生品研究中心 牛秋乐 执业编号：F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询) 联系方式：010-68578820/niuqiule@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 彭博 执业编号：F0305572 (从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578617/pengbo1@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 冯世佃 执业编号：F 3049858(从业) Z0015710(投资咨询) 联系方式：fengshidian@foundersc.com 成文时间：2023年6月1日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 目录 一、豆粕期权(M) ............................................................................................................................................. 2 二、白糖期权(SR) ............................................................................................................................................. 6 三、铜期权(CU) ................................................................................................................................................ 9 四、玉米期权(C)............................................................................................................................................. 13 五、棉花期权(CF) ........................................................................................................................................... 17 六、橡胶期权(RU) .......................................................................................................................................... 20 七、铁矿石期权(I) .......................................................................................................................................... 24 八、PTA期权(TA) ........................................................................................................................................... 28 九、甲醇期权(MA) ......................................................................................................................................... 32 十、黄金期权(AU) .......................................................................................................................................... 36 十一、菜籽粕期权(RM) ................................................................................................................................. 40 十二、LPG期权(PG) ....................................................................................................................................... 44 十三、聚丙烯期权(PP) ................................................................................................................................... 48 十四、塑料期权(L) ......................................................................................................................................... 52 十五、PVC期权(V) ......................................................................................................................................... 56 十六、铝期权(AL) ........................................................................................................................................... 60 十七、锌期权(ZN) .......................................................................................................................................... 64 十八、棕榈油期权(P) ..................................................................................................................................... 67 十九、原油期权(SC) ....................................................................................................................................... 71 二十、豆一期权(A) ........................................................................................................................................ 75 二十一、豆二期权(B)..................................................................................................................................... 79 二十二、豆油期权(Y) ..................................................................................................................................... 82 请务必阅读最后重要事项 第2页 二十三、花生期权(PK) ................................................................................................................................... 86 二十四、菜油期权(OI) ................................................................................................................................... 90 二十五、工业硅期权(SI) ................................................................................................................................ 93 二十六、白银期权(AG) .................................................................................................................................. 97 二十七、螺纹期权(RB) ..............................................................................