轨交景气度企稳回升，中车将受益于需求释放

中国中车是中国领先的轨交装备供应商，受益于铁路设备需求的回升和国铁招标计划的扩大，公司业绩有望实现正增长。同时，公司新产业业务蓬勃发展，包括风电叶片、新能源汽车零部件、新材料和环保装备等，有望成为公司长期稳定发展的第二增长曲线。分析师预计公司2023-2025年归母净利润分别为109.4/123.0/139.0亿元，对应PE分别为为18/16/14倍，维持“推荐”评级。然而，铁路固定资产投资不及预期、国际化拓展不及预期和市场竞争加剧等风险仍需关注。