股权策略周报：AI——高增长行业最受捧

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英伟达的业绩表现振奋了美国市场，其1Q调整后每股盈利为1.09美元，收入为71.9亿美元，远高于市场预期。其中，数据中心收入达42.8亿美元，按年增加14%，按季升18%；游戏业务收入达22.4亿美元，按年跌38%，但按季升22%。英伟达CEO黄仁勋认为将来是加速计算和生成人工智能的大转变，而英伟达将迎接膨大的需求。AI相关指数近一年引领增长，代表人工智能和机器人公司的Global X Robotics & Artificial Intelligence指数ETF*，近一年涨16.7%，高于纳指100/标普500的14.4%/3.5%。AI市场的占比仍是整个计算行业的小部分，传统计算和云服务在今年还在下滑，估计AI需求的渗透仍需时间，因此比较喜欢先进 GPU 设计公司。美资公司是全球AI伺服器的最大客户，在2022年，66%的所有云服务商（CSP）属于美资公司，于中国相关的公司占11%，其他国家共22%。我们推测公司在AI方面的支出于生产力和利润率有正面的相关性，换也就是说未来利润率的扩张将由AI的采用和投资带领。