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本报告主要聚焦于存款利率与债市空间的话题。报告指出,存款利率上限的下调对银行负债端成本和净息差产生了影响,同时也规范了存款定价,减少了资金空转。对于银行主体而言,协定存款利率上限下调将带来息差空间的释放,有利于缓解净息差压力。对于微观主体而言,存款利率的下调将降低企业和居民的储蓄意愿,增加消费和投资需求。然而,当前经济基本面的修复动能减弱,资金面较为宽裕,大行融出的增多也缓和了分层现象,因此债市进一步下探已经体现在定价当中。未来,政策不确定性、基本面变化和海外地缘政治冲突等因素可能对债市产生影响。建议投资者关注政策和基本面的变化,以及银行存款利率的进一步调整。