Q1盈利能力持续提升，特种气体国产替代前景广阔

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华特气体是一家致力于特种气体国产化的公司，其产品主要用于半导体、新型显示面板、高端装备制造、新能源等领域。公司2022年实现了营收18.03亿元，同比增长33.84%；归母净利润2.06亿元，同比增长59.48%。2023年Q1公司实现营收3.59亿元，同比下降6.42%，环比下降10.34%；归母净利润0.40亿元，同比增长2.16%，环比增长98.22%。公司综合毛利率为26.88%，同比提升2.69pct；净利率为11.46%，同比提升1.87pct。费用方面，2023年Q1公司销售、管理、研发、财务费用率分别为6.46%/6.84%/2.96%/1.22%，同比变动分别为1.45/1.46/-1.18/0.52pct。2023年Q1销售、管理费用率变动主要系销售增长、人员增加等因素。公司积极推进可转债募投项目的建设，努力实现募投项目的产品转化成果，释放产能和产值，进一步丰富公司产品品类和提升公司竞争力。我们给予公司“增持（首次评级）”评级。