纯碱早报

能化投资研究部 研发报告 1 / 2 纯碱早报 2023 年 5月 26日 研究员：李轩怡 期货从业证号：F3065475 投资咨询从业证号：Z0017191 :13269233579 :lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 【银河能化-纯碱早报】 【银河能化-纯碱 20230526早报】 【市场情况】 1) 期货市场：昨日纯碱期货主力09合约收于1570元/吨 （-47/-2.91%），夜盘收于1592元/吨（+22/+1.4%），09-01 价差缩小至164（-38/- 18.81%）。 2) 现货市场：昨日 纯碱现货价格 维稳，重碱均价为2131元/吨（-7），轻碱均价为2014元/吨（+0），轻重碱价差为117（-6）。沙河重碱维稳至2000元/吨，华东轻碱维稳至2000元/吨。 【重要资讯】 1) 据隆众资讯，截至2023年5月25日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为693.10元/吨，环比-245元/吨，跌幅26.12%，周内 煤炭价格继续下移，但纯碱价格继续下跌，价格偏弱下，致使利润大幅缩减。 2) 据隆众资讯，截至2023年5月25日，中国氨碱法纯碱理论利润480.50元/吨，较上周下跌348元/吨，跌幅42%。周内 煤炭价格下移，但纯碱价格下降明显，市场表现弱势，故利润大幅缩减。 【交易策略】 本周纯碱开工率下降至89.04%，产量上升至59.88（+1.77%）。纯碱厂家库存为54.44万吨（+0.04%）， 其中重碱累库0.43（+1.48%）。需求端，本周纯碱表需为59.86万吨（+5.26%）。华北氨碱法成本为1700元/吨（-4.06%），华东联碱法成本为2046.9（-0.73%）。纯碱累库速度放缓，但下游采购意愿不强，待发订单天数波动不大。后期关注检修力度及玻璃产线情况，但当前未有支撑兑现，预计盘面以弱势震荡为主。 能化投资研究部 研发报告 2 / 2 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 11 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799