宏观策略专题报告：中国核心通胀展望

根据研报正文，中国CPI在前4个月不断回落，且持续低于市场预期值，引发了中国是否会步入通缩的讨论。然而，中国的核心CPI同比保持稳定。核心CPI更能反映实体的需求情况，对于预判政策也更具参考价值。核心CPI的权重由食品和能源的CPI指数组成，其中食品权重最高，其次是水电燃料和交通工具用燃料。房租和旅游对核心CPI的影响较大，其中房租项的权重最高，而旅游项的同比波动最大。中国核心通胀展望显示，2023年三、四季度中国核心CPI同比将上行，年末高点约为1.2%，2023年核心CPI同比平均约为0.9%，和2022年大致持平。然而，货币政策为防范通缩而大幅宽松的概率较低。此外，该研报还对不同行业的证券市场进行了分析。需要注意的是，该研报的结论和建议基于当前的数据和假设，未来可能发生改变。

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