请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年05月29日超配通信行业周报2023年第17期AI芯片需求旺盛，数字中国建设持续推进核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙联系人：袁文翀021-60933150021-60375411machenglong@guosen.com.cnyuanwenchong@guosen.com.cnS0980518100002联系人：钱嘉隆021-60375445qianjialong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报2023年第16期-具身智能掀起AI新浪潮，国内北斗产业稳步发展》——2023-05-22《通信行业周报2023年第15期-谷歌推出新大语言模型，移动集采数据中心交换机》——2023-05-15《通信行业周报2023年第14期-海外云厂商明确支持AI投资》——2023-05-07《通信行业2023年5月投资策略暨财报总结-关注AI主线与一季度复苏板块》——2023-05-05《通信行业周报2023年第13期-运营商新兴业务增长强劲，上海出台算力规划》——2023-04-23行业要闻追踪：NVIDIA、Marvell等厂商AI芯片需求旺盛。NVIDIA和Marvell先后发布最新季度业绩，根据指引，NVIDIA下半年将大幅加大AI芯片供应；Marvell预计2024年AI相关产品至少倍增。AI芯片需求旺盛，全球AI投资持续加大，建议关注AI基础设施：ICT设备（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）。数字中国建设持续推进。网信办发布《数字中国发展报告（2022年）》、中国移动启动23-24年5G基站招标，数字基础设施建设持续推进。运营商与ICT设备商积极参与数字经济建设，建议关注三大运营商、设备商以及其余数字基础设施如工业通信（三旺通信、映翰通等）、北斗（华测导航）等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年4月，5G移动电话用户达6.34亿户，占移动电话用户的37.1%；2）5G基站：截至2023年4月，5G基站总数达273.3万个；3）云计算及芯片厂商：23Q1国内三大云厂商资本开支合计82.2亿元（同比-55%，环比-39%）；23Q1海外三大云厂商及Meta资本开支合计339.5亿美元（同比-4%，环比-13%）。2023年4月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.28亿新台币（同比-49.8%，环比+1.0%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨1.54%，沪深300指数下跌2.98%，板块表现强于大市，相对收益4.52%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为0.9%，光器件光模块板块领涨，涨幅为9.5%。投资建议：关注AI主线与一季度复苏板块（1）长期视角，以ChatGPT为代表的AI应用正快速发展，而软端的迭代离不开硬件基础设备的保障，AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益，建议关注智算中心基础设施：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）；（2）短期视角，在一季度整体外部环境影响下，部分板块仍实现显著增长，趋势有望延续，叠加2022年存在的低基数背景，Q2业绩有望进一步加速，相关板块和标的包括北斗（华测导航）、电网信息化（威胜信息）、工业互联网（三旺通信、映翰通）、可视化（中新赛克）、三大运营商等。2023年5月份的重点推荐组合：中国移动、紫光股份、中际旭创、三旺通信、威胜信息、华测导航。风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E600941中国移动买入93.772,003,9806.366.9414.713.5000938紫光股份买入29.3884,0290.881.0533.428.0300627华测导航买入28.2615,2150.841.0533.627.0资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2023年5月26日） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪..................................................................5行业重点数据跟踪.............................................................18板块行情回顾.................................................................22（1）板块市场表现回顾................................................................22（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................22上市公司公告.................................................................24（1）本周行业公司公告................................................................24（2）本周新股动态....................................................................24投资建议：关注AI主线与一季度复苏板块........................................25风险提示.....................................................................25免责声明.....................................................................26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：英伟达收入（百万美元）及同比增速....................................................5图2：英伟达净利润（百万美元）及同比增速..................................................5图3：英伟达分版块收入（百万美元）........................................................6图4：英伟达数据中心收入（百万美元）及增速................................................6图5：Marvell营业收入（百万美元）及增速...................................................6图6：Marvell分终端市场收入结构...........................................................6图7：Marvell商用交换芯片市占率靠前.......................................................7图8：Marvell智能网卡市占率靠前..........................................................7图9：AI算力需求快速增长..................................................................8图10：DAC和AOC市场规模预测（百万美元）.................................................10图11：浸没式液冷工作原理................................................................11图12：冷板式液冷工作原理................................................................11图13：IDC液冷市场规模预测（亿元）.......................................................11图14：浸没式与冷板式液冷占比............................................................11图15：我国数字经济规模（万亿元）、名义增速及占GDP比重..................................12图16：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率.................................................13图17：国内5G基站数量（万个）...........................................................13图18：10GPON端口数（万个）.............................................................13图19：国内千兆宽带用户数（万户）........................................................13图20：我国在用数据中心机架规模（万架）..................................................13图21：国内物联网用户数（亿户）..........................................................13图22：2006-2021年我国卫星导航与位置服务产业总体产值（亿元）及增速.......................14图23：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率.................................................18图24：三大运营商5G客户数（万户）.......................................................18图25：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%）...............................................18图26：10GPON端口数（万个）.............................................................19图27：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）...........................................19图28：国内三大云厂商资本开支（百万元）..................................................19图29：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）.........................................20图30：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）.............................................20图31：信骅月度营收及同比增速（