宏观与需求共振，低库存支撑金属价格

本周有色板块走势靠后，板块指数下跌3.1%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：金属新材料（-0.7%）、贵金属（-1.4%）、工业金属（-2.2%）、小金属（-2.5%）、能源金属（-6.3%）。其中，贵金属表现最差，受债务上限谈判取得进展以及6月加息概率上升施压。本周贵金属价格下跌，但预计长期看，新产能仍在不断释放，需求面提振预期较弱。 2.1 黄金 黄金价格本周波动不大，收盘价为1885美元/盎司，较上周上涨0.2%。本周黄金价格上涨的主要原因是美元走弱，同时市场对美联储6月加息的预期减弱。预计未来黄金价格将继续维持在1800美元/盎司以上。 2.2 白银 本周白银价格下跌，收盘价为21.5美元/盎司，较上周下跌1.6%。本周白银价格下跌的主要原因是美元走强，同时市场对美联储6月加息的预期增强。预计未来白银价格将继续维持在20美元/盎司以下。 3.1 铜 铜价本周表现偏弱，市场对美联储6月加息预期再度升温；欧元区5月PMI为44.6，不及预期的46；国内经济恢复不及预期，人民币走势偏弱。供给端，海外矿山正常运营，LME铜库存9.8万吨，周涨6%，SHFE铜库存降至8.6万吨，周降16%，去库态势给予铜价一定支撑。需求端，房地产市场仍然低迷，下游加工企业开工率低于市场预期。预计未来铜价将继续维持在7000美元/吨以下。 3.2 铝 铝价本周保持震荡走势。美国债务上限谈判接近达成协议。供给端，云南雨季水电端改善或为大概率事件，产量预期增加，本周LME铝库存增加4%，LME铝库存减少17%，低库存给予铝价一定支撑。需求端，下游需求弱势依旧，市场预期较为悲观。预计未来铝价将继续维持在2000美元/吨以下。 3.3 锂 锂盐价格本周持续博弈，收盘价上涨幅度走窄，锂矿供应逐渐回暖，产业链去库基本完成，后续锂盐

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