请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心 封晓芬 执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 成文时间：2023年5月25日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周四，聚烯烃震荡，LLDPE2309合约收7651元/吨，涨0.29，减仓0.84万手，PP2309合约收6982元/吨，涨0.69%，减仓1.03万手。 现货市场：聚烯烃现货价格窄幅调整，国内LLDPE主流价格7700-8150元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格6880-7000元/吨，华东拉丝主流价格7000-7130元/吨，华南拉丝主流价格7100-7230元/吨。 【重要资讯】 （1）供需方面：根据检修计划来看，预计聚烯烃供应有所收缩。截至5月25日当周，PE开工率为77.91%（-1.21%）； PP开工率78.75%（+1.18%）。PE方面，上海赛科、大庆石化、蒲城清洁能源、上海石化装置停车，天津石化、浙石化二期、神华宁煤重启，辽阳石化、抚顺石化、宁夏宝丰一期、齐鲁石化、中韩石化计划近期重启； PP方面，绍兴三圆新线、京博石化一线二线、延安炼厂一线二线、浙石化二线、上海赛科停车，燕山石化短停后重启，绍兴三圆老线、联泓新科、镇海炼化、神华宁煤六线、中科炼化、金能化学重启，辽阳石化、海南乙烯、京博石化二线、浙石化二线计划近期重启，上海赛科、蒲城清洁能源计划近期停车检修。 （2）需求方面：5月18日当周，农膜开工率15%（-4%），包装57%（持平），单丝47%（持平），薄膜46%（持平），中空50%（持平），管材43%（-2%）；塑编开工率42%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率56.2%（-1.32%）。受新增订单不足影响，整体需求表现疲软，部分行业开工环比走弱。 （3）库存端：5月25日，主要生产商库存71万吨，较上一交易日环比去库6万吨。截至5月19日当周，PE社会库存15.863万吨（-0.985万吨），PP社会库存4.883万吨（+0.297万吨）。 （4）4月PE进口量为95.69万吨，环比下降13.57%，同比下降2.43%，1-4月PE累计进口量为421.19万吨，同比下降7.45%；4月PE出口量为9万吨，环比下降21.2%，同比上涨34.61%，1-4月PE累计出口量为31.15万吨，同比上涨83%。4月PP进口量为18.61万吨，环比下降20.30%，同比下降11.72%，1-4月PP累计进口量为96.51万吨，同比上涨7.63%；4月PP出口量为10.34万吨，环比下降19.28%，同比下降49.59%，1-4月PP累计出口量为38.04万吨，同比下降15.83%。 【套利策略】 塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。 【交易策略】 PE装置检修规模有所增加，供应收缩，PP因近期新装置存投产预期，供应压力不减，而下游整体需求疲软，拖累业者心态，部分贸易商让利出货，目前暂无利好支撑，预计聚烯烃短期低位震荡偏弱，注意油价波动。 聚烯烃日报 Polyolefin Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 1、聚烯烃期货市场情况 ................................................................................................................................. 3 2、聚烯烃现货价格 ......................................................................................................................................... 3 3、装置检修情况 ............................................................................................................................................. 4 4、上游市场价格 ............................................................................................................................................. 5 5、聚烯烃基差 ................................................................................................................................................. 5 6、各路径来源制烯烃利润情况 ..................................................................................................................... 6 7、聚烯烃进出口利润情况 ............................................................................................................................. 6 8、聚烯烃产业链库存情况 ............................................................................................................................. 6 9、聚烯烃相关品种价差及仓单 ..................................................................................................................... 7 10、期权分析 ................................................................................................................................................... 8 11、持仓分析 ................................................................................................................................................... 9 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、聚烯烃期货市场情况 6000700080009000100001100021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-04元/吨期货收盘价(1月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(5月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(9月交割连续):线型低密度聚乙烯600070008000900010000110002021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/04元/吨期货收盘价(1月交割连续):聚丙烯期货收盘价(5月交割连续):聚丙烯期货收盘价(9月交割连续):聚丙烯 图1：塑料合约日线走势图 图2：PP合约日线走势图 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 2、聚烯烃现货价格 6000800010000120001400021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-04元/吨完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):天津完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):上海完税自提价(低端价):低密度聚乙烯LDPE(普通膜级):天津完税自提价(低端价):高密度聚乙烯HDPE(膜级):上海60008000100001200021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-04元/吨完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):天津完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):上海完税自提价(低端价):聚丙烯PP(低熔共聚级,熔指0.5-2.5):天津期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 图3 国内PE现货市场价格走势图 图4国内 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 8001000120014001600180021-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-05现货价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国现货价(中间价):低密度聚乙烯LDPE(通用级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(薄膜级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(注塑级):CFR中国8009001000110012001300140021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-04现货价(中间价):聚丙烯PP(纤维/注塑):CFR远东现货价(中间价):聚丙烯PP(嵌段共聚级):CFR远东 图5 PE现货市场价格走势图 图6 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 3、装置检修情况 表2：PE装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期期货研究院整理 表3：PP装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 4、上游市场价格 305070901101301502021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/04美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油02004006008001000120014003050709011013015021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-04现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡现货价(中间价):石脑油:CFR日本 图7：国际原油价格走势图 图8：国