游戏行业投资策略与分析
行业动态与趋势：
- 版号发放常态：国家新闻出版署公布5月份国产网络游戏审批信息，共计86款游戏获得审批，显示版号发放继续保持稳定态势。
- AI技术影响：AI技术在游戏领域的应用被看好，尤其是在轻度游戏（主要由文字和插图构成的游戏）的制作上，有望通过提高内容生产效率、缩短开发周期和降低成本来加速游戏精品化进程。
主要关注公司：
- 恺英网络：预计2023年利润13.4亿，2024年17.7亿，看好《斗罗》手游+AI的潜力，今年或明年年中发布含AI NPC的新产品，游戏新产品周期即将启动。
- 宝通科技：员工激励计划和AI与双主业的结合（AI+游戏、AI+工业互联网）有望推动业绩增长，预计下半年进入游戏新产品周期。
- 巨人网络：《原始征途》上线，23Q2进入业绩拐点，暑期《太空行动》开启推广，与文心一言合作推出AI生成的手游形象。
- 三七互娱：重点新游上线在即，预计估值为23年18xPE。
- 其他推荐：名臣健康、吉比特、完美世界、姚记科技、盛天网络、电魂网络、神州泰岳、冰川网络、游族网络、世纪华通等。
风险因素：
- 政策监管的不确定性。
- 游戏版号发放与产品上线的预期差异。
- AIGC技术的发展及商业化落地速度低于预期。
投资建议：
- 关注估值合理、有明确增长潜力的公司，如恺英网络、宝通科技、巨人网络、三七互娱等。
- 考虑到A股游戏行业当前估值水平，建议关注估值相对较低且有成长性的公司，如盛天网络、电魂网络、神州泰岳等。
- 对于港股市场，聚焦腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地、祖龙娱乐、中手游等。
结论：
游戏行业在AI技术的推动下展现出新的增长机遇，同时，版号发放的常态化也为行业提供了稳定的增长基础。投资者应关注具备创新能力和稳健增长潜力的公司，同时也需留意政策风险和技术创新的不确定性。
