股指期货日报：风险偏好转弱，外资净流出

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 当前宏观环境偏弱，市场信心不足，风险偏好转弱。海外市场聚焦债务上限问题，短期陷入僵局，美股收跌。在国内未出现新的政策亮点，或是经济未取得新成效前，股指仍将面临调整，避险情绪浓厚，关注多IH空IC策略。期货市场IH2309和IH2312合约倒挂，可进行多IH2309空IH2312策略。 核心观点 ■ 市场分析 宏观环境偏弱。国内经济预期转弱，资金空转现象仍存，高频数据显示地产回升乏力，政策未见成效，且迟迟未能等来新的亮点拉动，高度关注政策动向。而美国宏观数据体现出经济韧性，人民币汇率短暂企稳后继续贬值，当前仍处在上升通道。 北向资金大幅净流出。现货市场方面，由于宏观环境不太乐观，市场信心不足，风险偏好转弱，A股延续缩量调整，成交量创两个月新低，美元兑人民币汇率持续上行，外资流出，当日北向资金净卖出额为近7个月最大。美股近期围绕债务上限问题的情况展开波动，隔夜国会两党在白宫的一对一谈判仍是无果而终，债务上限僵局持续，三大股指齐收跌。 关注价差回归策略。期货市场方面，IC、IM持仓量上升，仍是IH和IM保持持仓量的高水平。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312策略。 ■ 策略 单边：震荡偏弱；跨品种：多IH空IC；跨期：多IH2309空IH2312。 ■ 风险 若银行业危机带来系统性风险、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 期货研究报告|股指期货日报2023-05-24 风险偏好转弱，外资净流出 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2023/5/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 3 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 4 现货市场跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 5 股指期货跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图 1: 美元指数和A股走势丨单位：无，点 .................................................................................................................................. 4 图 2: 美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 ...................................................................................................................... 4 图 3: 人民币汇率和A股走势丨单位：无，点 .............................................................................................................................. 4 图 4: 美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无 ...................................................................................................................... 4 图 5: A股行业日度涨跌幅丨单位：% ............................................................................................................................................ 6 图 6: 北向资金累计净流入金额丨单位：亿元............................................................................................................................... 6 图 7: 两融余额丨单位：亿元 .......................................................................................................................................................... 6 表1： 国内主要股票指数日度表现 ................................................................................................................................................ 5 表2： 主要股票指数估值（分位数取值为近五年） .................................................................................................................... 5 表3： 主要股票指数情绪指标 ........................................................................................................................................................ 5 表4： 股指期货持仓量和成交量 .................................................................................................................................................... 6 表5： 股指期货基差（期货-现货） ............................................................................................................................................... 7 表6： 股指期货跨期价差 ................................................................................................................................................................ 7 股指期货日报丨2023/5/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 要闻 1. IF2306收盘跌1.61%报3896.20，成交量66911手，较前一交易日减少5833手，持仓124895手，减少3961手。IH2306收盘跌1.72%报2601.60，成交量44425手，较前一交易日减少4709手，持仓74473手，减少3641手。IC2306收盘跌1.08%报6030.40，成交量42104手，较前一交易日减少2504手，持仓149979手，减少2476手。IM2306收盘跌0.89%报6513.00，成交量35048手，较前一交易日增加887手，持仓91477手，增加1990手。 2. 二十届中央审计委员会第一次会议要求，聚焦稳增长稳就业稳物价，继续盯紧看好宝贵的财政资金，加大对稳经济一揽子政策措施落实情况的审计力度。聚焦统筹发展和安全，密切关注地方政府债务、金融、房地产、粮食、能源等重点领域，牢牢守住不发生系统性风险底线。 3. 日本政府正式出台针对23种半导体制造设备的出口管制措施，商务部对此回应称，这是对出口管制措施的滥用，是对自由贸易和国际经贸规则的严重背离，中方对此坚决反对，将保留采取措施的权利。 4. 据乘联会初步推算，5月狭义乘用车零售市场在173万辆左右，环比增长6.6%，同比增长27.7%，其中新能源零售58万辆左右，环比增长10.5%，同比增长60.9%，渗透率约33.5%。 5. 美国5月Markit制造业PMI初值为48.5，不及预期值50，创三个月新低，重回50荣枯线下方。PMI初值升至55.1，高于预期值52.5，创13个月新高。综合PMI初值54.5，创13个月新高，预期53。 6. 美国5月新屋年化销量增长4.1%至68.3万套，连续第二个月意外增长，好于预期值66.5万，前值由68.3万下修至65.