半导体：存储价格趋稳，需求缓慢复苏终端或增库存

半导体行业快速报告摘要

行业关键动态

1. 存储价格趋势：本周，存储市场价格整体企稳，其中，闪存市场和内存条价格连续两周保持稳定，SSD和渠道市场的内存条价格也保持不变。值得注意的是，uMCP产品和三类规格的eMCP价格在上周大幅下跌后，本周已全面企稳。

2. 国产存储替代进程加速：美光公司产品被禁售于中国关键信息基础设施，这将加速存储国产替代进程，等待国产存储技术的突破。

3. 海外大厂资本支出调整：三星、海力士和美光分别下调了2023年的资本支出，三星将产量调整至有意义的水平，而海力士和美光的资本开支分别下修50%和30%，这有助于存储供需回归平衡。

4. BIS新政策影响：美国商务部工业与安全局（BIS）新政策对先进计算和超级计算机相关产品的管控，可能对三星和海力士的国内先进制程产能产生影响，导致产能转移。

投资建议

• 关注存储产业链相关标的，包括兆易创新、东芯股份、北京君正、普冉股份、江波龙和澜起科技等。

风险提示

• 下游需求复苏可能低于预期。
• 去库存效果可能低于预期。
• 存在系统性风险。

行业评级与展望

• 收益评级：领先大市-A，预计未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A-，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。

报告强调了存储行业的关键动态、投资机会和风险，并提供了行业评级与展望，为投资者提供决策支持。

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