根据所提供的研报内容进行总结归纳,以下是关键信息的提炼:
研究概览
- 时间范围:2023年5月15日至2023年5月19日。
- 研究主题:资金流动与市场结构分析。
宏观流动性
- 美元指数:继续回升,中美利差“倒挂”加深,10年期美债名义和实际利率上升,通胀预期回升。
- 离岸美元流动性:边际收紧,Ted利差和离岸美元利率上升。
- 国内银行间资金面:整体宽松,期限利差(10年vs. 1年)再度收窄。
市场交易状况
- 交易热度:整体继续回落,传媒、消费者服务板块热度相对较高。
- 波动率:传媒、机械、军工、商贸零售、电子、医药板块波动率上升较快,建筑板块波动率处于历史高位。
机构调研与资金流向
- 机构调研:食品饮料、医药、TMT、电新、家电、有色等板块调研热度居前。
- 资金流向:北上配置盘连续三周净流入,交易盘净流出。配置盘与交易盘共识在于买入电新、电子、化工、机械、军工、有色等板块,卖出非银、食品饮料、房地产、钢铁、家电等行业。配置盘净买入宁德时代、贵州茅台,主要挖掘500亿元市值以下的标的。
融资融券活动
- 融资融券:两融活跃度降至2023年1月中旬以来最低,主要买入通信、电新、建筑、非银、电子、机械、钢铁等板块,卖出传媒、化工、煤炭、银行、农林牧渔、医药等板块。
主动基金与个人投资者行为
- 基金仓位:主动偏股基金仓位小幅回落,个人投资者继续净申购基金。
- 基金加减仓:主要加仓传媒、通信、消费者服务、食品饮料、交运、煤炭等板块,减仓军工、电新、机械、电子、电力及公用事业、农林牧渔等板块。
- 新基金规模:新成立权益基金规模回升,个人投资者整体净申购基金。
- ETF申购赎回:与科技、消费、新能源、周期等板块相关的ETF被主要净申购,与传媒、军工、建筑建材、医药等板块相关的ETF被净赎回。
风险提示
结论
- 交易结构企稳迹象:尽管“趋势”力量(如北上交易盘、两融)的退潮仍在继续,但以北上配置型资金为代表的长线资金继续回流,表明市场交易结构可能正在阶段企稳。
注意事项
- 报告不包含分析师的联系信息、评级、投资建议、图表标题等非正文内容。
这份总结涵盖了报告的主要发现,包括宏观经济环境、市场交易动态、机构活动、基金行为以及风险提示,旨在提供一个清晰、全面的市场概览。