根据所提供的文字内容，以下是针对非银行金融行业的研究总结：
行业概述
成交额与市场流动性：
- 短期压力：市场日均成交额在一周内环比下降1700亿至0.86万亿，同时4月新增投资者数量同比减少20.3%，环比减少47.2%，反映短期内市场流动性可能面临一定压力。
- 外部因素影响：美国经济衰退预期上升及债务违约可能性加强，对国内经济复苏节奏及北上资金等核心要素产生影响，板块估值修复的持续性或受影响。
保险行业展望
- 负债端修复：上市险企4月原保费数据普遍显示同比增速放缓，表明“后疫情时期”保险业务的负债端修复已经持续两个季度。
- 市场潜力：居民生活恢复与代理人展业常态化的背景下，保险产品的供给和需求有望达到更高“稳态”。银行存款利率的下行可能推动储蓄型保险产品形成新的销售“小高峰”，但需关注年初以来社会消费的弱复苏对保险需求持续性的影响。
- 中长期趋势：受资产配置需求、产品竞争格局、政策等因素影响，居民对多元保险产品的认可度将持续提升。保险产品定位趋向精细化和个性化，有望增强其“消费属性”。个人养老金、商业养老金业务的落地将进一步充实保险产品线。
板块表现
- 整体下跌：5月15日至19日，非银板块整体下跌1.06%，证券板块下跌1.40%，保险板块下跌0.07%，均跑输沪深300指数。
- 个股表现：券商涨幅前五包括光大证券、华林证券、中国银河、中信建投、东方财富；保险公司涨幅则以中国人寿、中国人保、中国平安、新华保险、天茂集团、中国太保为主。
政策与动态
- 政策与媒体关注：上海证券交易所、中国人民银行、国家金融监督管理总局等机构发布了一系列政策与活动，旨在促进金融业估值提升、完善金融市场、支持金融业高质量发展和国际化进程。
- 个股动态：涉及对外提供担保、权益分派、定增、转让子公司股权、保费收入公布等多个方面，体现了公司层面的多元化动态。
投资策略
- 关注低估值高股息保险标的：鉴于保险股在分红方面的积极表现以及当前“中特估”行情下，估值修复逻辑更为顺畅，建议关注估值较低、高股息的保险标的。
- 头部机构投资机会：看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，特别是那些在估值、业务结构、公司治理、风控水平、创新能力等方面具有优势的公司。
风险提示
- 宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险均为潜在风险点，需持续关注。
结论
非银行金融行业在面对市场流动性压力、保险业务增长挑战以及政策动态调整的背景下，显示出一定的调整和分化。关注低估值高股息的保险标的和头部机构的创新模式，同时警惕宏观经济、政策、市场及流动性风险，为投资者提供了明确的投资方向和风险提示。
