贵金属日报：债务上限谈判有望在本周初达成协议

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 虽然近期美元走强令黄金承压，但从联邦基金利率期货定价来看，还是给出了自9月起降息的预期，另外对于未来经济展望目前也存在较大分歧。因此目前操作上，对于黄金而言，仍建议以逢低配置为主。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 据金十讯，美国众议院议长麦卡锡称，当地时间周一上午与白宫谈判代表就债务上限问题进行的讨论富有成效，还没有达成协议，但有望在周一或者周二都可能达成协议 。双方已在过剩的疫情资金以及能源许可制度改革问题取得进展。美国财长耶伦再次敦促，财政部现金“极有可能”在6月初用完。这使得贵金属价格呈现回落。同时美联储官员近期的鹰派言论，如有着“鹰王”之称的圣路易斯联储主席表示，美联储将不得不提高政策利率，今年或许还需要再加息50个基点，预计还将加息两次，而这也令美元近期表现相对较强，贵金属价格在此过程中承压。但同时从联邦基金利率期货定价来看，还是给出了自9月起降息的预期，另外对于未来经济展望目前也存在较大分歧。因此目前操作上，对于黄金而言，仍建议以逢低配置为主。 基本面 上个交易日（5月22日）上金所黄金成交量为21,426千克，较前一交易日下降11.26%。白银成交量为442,908千克，较前一交易日下降15.00%。上期所黄金库存为2,739千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨19,131千克至1,679,813千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为943.89吨，较前一交易日上涨1.15吨。白银SLV ETF持仓为14,660.03吨，较前一交易日上涨87.12吨。 上个交易日（5月22日），沪深300指数较前一交易日上涨0.63%，电子元件板块较前一交易日下降0.56%。光伏板块较前一交易日上涨0.78%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：多内盘 空外盘 金银比价：逢低做多金银比价 期货研究报告|贵金属日报2023-05-23 债务上限谈判有望在本周初达成协议 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/5/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2023/5/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ..................................................................