报告《既要成长性，也要有确定性》提出了在当前"资产荒"环境下，投资机会主要集中在确定性的产业成长和国有经济改革领域，重点关注数字经济、半导体、创新药和"中特估"概念。以下是报告的主要观点和分析：
结构行情与主题投资
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市场特征：在"资产荒"背景下，市场呈现出极端的短期化和结构化特点。宏观经济的不确定性以及总量政策的不明朗性使得市场在需求走弱和政策真空期之间寻找平衡，导致市场更多关注具有确定性成长机会的领域。
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投资策略：鉴于传统周期性行业面临较大不确定性，投资策略应聚焦于转型升级和产业政策驱动的领域。虽然经济需求和政策影响了投资结构，但转型升级和产业政策成为了新的政策供给重心。
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资产需求与供给：低利率环境降低了持有货币和类货币资产的吸引力，增加了对资产的需求。同时，国有经济改革推动的资本开支扩张为市场提供了新的增长点和资产供给，维持了结构性行情。
国有经济重估
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中特估视角：尽管市场对"中特估"已有较多讨论，但仍未达成共识。报告提出新的看法，认为过去国有企业承担社会责任导致的部分国企股东回报和估值水平偏低，这提供了重新审视估值的基础。
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提升估值的途径：提升分红率、股票回购、改善股东回报和再投资收益有助于修复估值。此外，"发展和安全"成为新的价值来源，包括通过提升ROIC、打造第二增长曲线（如数字要素和数字化建设）、推进"一带一路"和西部大开发等，这些都为企业的成长和价值提供了新的动力。
成长股与主题投资
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科技成长股：随着各地AI大模型布局和数字产业化建设，相关基础设施领域有望迎来确定性的高成长机会。推荐运营商、算力、服务器、信创软件、MR等领域的投资。
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现代化产业体系：围绕打造现代化产业体系，推进科技攻关和国产替代，推荐股价调整充分、盈利预期见底且中期受益周期复苏和技术创新的板块，如芯片半导体、创新药、自动化设备等。
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"中特估"策略：强调"中特估+高股息"与"中特估+产业"的投资机会，侧重于那些能够提供稳定收益和增长潜力的国有企业。
主题与个股推荐
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构建现代化产业体系：推荐半导体、高端装备等领域的企业，如长电科技、华海清科、精测电子、恒润股份、纽威数控等。
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数据要素化：推荐运营商、软件服务等企业，利用数据要素化提升数据资产价值。
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景气改善与政策催化：推荐电力运营、充电桩等领域的企业，如国电电力、内蒙华电、盛弘股份、绿能慧充等。
风险提示
- 国内需求恢复情况及其预期。
- 全球地缘政治的不确定性。
综上所述，报告强调在当前环境下，投资者应聚焦于具有确定性成长机会的领域，特别是那些能够推动产业转型和升级的领域，同时关注国有经济的改革与重塑，以及数据要素化带来的新机遇。
