香飘飘公司事件点评报告摘要
公司业绩亮点：
- 4月增长强劲：2023年1-4月，香飘飘实现营业收入8.74亿元，同比增长43.4%，归母净利润104万元，实现扭亏为盈。
- 果汁茶恢复性增长：4月份营收1.95亿元，同比增长71%，主要得益于果汁茶产品的恢复性增长及新品冻柠茶、黑乌龙乳茶的市场导入。
- 即饮板块加速发展：即饮板块在一季度实现了稳定增长，其中果汁茶、液体奶茶、新品冻柠茶分别增长15%、130%、700%，冲泡板块经典系列、好料系列分别增长46%、58%。
公司战略与前景：
- 即饮板块组织建设：即饮团队于3月迅速组建，4月开始独立运营，计划在磨合期后迎接旺季市场，预计未来3年内实现系统化经营布局，目标是在旺季期间取得较好表现。
- 冲泡板块优化策略：专注于渠道下沉，优化费用投入，持续为公司贡献利润。
- 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.68元、0.83元、0.98元，当前股价对应PE分别为29、24、21倍，维持“买入”投资评级。
风险提示：
- 宏观经济下行风险
- 即饮板块增长不确定性
- 原材料价格上涨风险
- 冲泡板块增长不及预期
- 季节性波动风险
关键财务指标与预测：
- 收入：预计2023-2025年收入增长率分别为19.1%、15.3%、13.5%
- 净利润：预计2023-2025年净利润增长率分别为31.3%、20.8%、18.7%
- 每股收益（EPS）：2023-2025年分别为0.68元、0.83元、0.98元
- ROE：2023-2025年分别为8.5%、9.6%、10.5%
结论：
香飘飘凭借其4月的强劲增长势头和积极的战略部署，展现出良好的市场前景。随着即饮板块的独立运营和冲泡板块的优化策略，公司有望在未来的季度中实现稳定的增长。综合考虑其财务预测和当前估值水平，维持“买入”评级，认为公司具有较好的投资价值。然而，投资者仍需关注宏观经济环境变化、市场竞争以及原材料成本波动等潜在风险。
