有色-能源金属行业周报：本周锂盐价格加速上涨，后续上涨动力或不足

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总结

锂盐市场动态与预测

• 价格加速上涨：过去一周，锂盐价格显著上涨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、电池级微粉型氢氧化锂以及工业级氢氧化锂的价格分别上涨了5万元/吨、4.3万元/吨、4.9万元/吨、4.95万元/吨和4.95万元/吨。
• 需求回暖与囤货行为：下游开工率提升10%至20%，材料厂除了常规补库外，还有囤货行为，备货时间约1个月，加速锂盐厂去库存。
• 后续上涨动力减弱：锂价上涨至接近30万元/吨时涨速放缓，表明高价未能有效传导至下游，锂矿厂商的挺价策略可能难以持久。市场情绪消减，预计锂盐价格再大涨的动力不足。

矿业与原材料市场

• 锂精矿评估价持续上涨：普氏能源咨询的锂精矿评估价保持稳定，Fastmarkets锂精矿评估价上涨至4525美元/吨。
• 镍与钴市场状况：镍价承压，LME镍现货结算价下跌；钴价小幅波动，金属钴价格下跌，四氧化三钴和硫酸钴价格则有所回暖。

下游市场表现

• 正极材料：正极厂商开工率提高，硫酸镍价格下跌幅度放缓。
• 稀土市场：氧化镨、钕、镨钕等价格上行，市场需求回暖，尤其是镝铽产品询盘活跃度增加。

投资建议

• 锂盐行业：推荐关注上游资源一体化、锂精矿自给率高的企业，如【川能动力】和【永兴材料】。
• 受益标的：【中矿资源】和【天齐锂业】，其中【天齐锂业】可通过代工实现产量放量。

风险提示

• 需求增速不及预期
• 澳洲矿山爬坡超预期
• 澳洲Greenbushes外售锂精矿
• 南美盐湖新项目投产进度超预期
• 地缘政治风险

结论

本周锂盐价格加速上涨，但随着市场价格接近30万元/吨，上涨动力开始减弱。锂矿厂商的挺价策略面临挑战，预计未来锂盐价格难以持续大幅上涨。同时，镍、钴、稀土等其他能源金属市场的动态也值得关注。投资建议侧重于具有资源自给优势的企业，同时需警惕全球锂盐需求、澳洲矿山产出、地缘政治等潜在风险。