佳都科技跟踪报告
业绩修复与AI机遇
佳都科技近期的业绩报告显示，尽管2022年受到宏观环境影响，公司业绩有所承压，但2023年第一季度出现了显著的复苏迹象，主要得益于公允价值收益的增加。2022年，公司的业绩压力主要源自收入端的地铁智能化业务受疫情影响，交付进度延缓，以及利润端因战略投资的AI企业市值下滑导致的非经常性损益。然而，2023年第一季度，得益于云从科技股份的回升，公司实现了利润大幅增长。
自研产品加速落地
佳都科技的自研产品如华佳Mos系列、IDPS城市交通大脑等正加速落地。在轨交领域，华佳Mos系列产品在多个项目中实现全线交付，如广州18/22号线和长沙6号线，并在2023年中标成都重大项目，进一步扩大了市场覆盖。在地面交通领域，IDPS交通大脑也在广州、成都等地进行了先导系统的落地测试。截至2022年底，公司在手订单总额为163.37亿元，为后续业绩增长奠定了坚实基础。
AI生态圈构建
佳都科技通过投资云从科技、睿帆科技、思必驰科技等企业，构建了AI生态圈，涉及CV视觉、自然语言处理、语音识别等多个AI技术领域。公司还与Unity、中国移动、阿里巴巴、抖音集团等合作，共同投资Unity中国，聚焦3D引擎、云渲染、AIGC技术等领域，推动AI技术在智慧城市、智慧交通领域的应用。
战略合作与大模型研发
为了应对AI技术变革，佳都科技与云从科技达成战略合作，共同研发智能交通大模型及其应用技术，特别是针对智能轨道交通和城市路面交通领域的应用。这一合作旨在推动人工智能新技术在智能交通领域的实际落地，加速数字交通的发展。
盈利预测与投资建议
考虑到公司在手订单充足，预计2023-2024年将迎来订单集中交付期，同时全国销售网络的扩展将带来市场增长，自研产品市场认可度的提升有望推动收入和盈利能力的增长。预计2023-2025年的营业收入分别为72.62亿、86.82亿、99.30亿元，对应净利润分别为4.11亿、6.05亿、7.64亿元。在5月18日收盘价下，对应市盈率为38.73倍、26.30倍、20.84倍，维持“买入”评级。投资需要注意的风险包括项目交付进度、市场拓展、自研产品推广、技术研发以及市场竞争加剧等。
结论
佳都科技通过强化自研产品、构建AI生态圈、深化战略合作，以及应对市场挑战，展现出较强的业绩修复能力和未来增长潜力。在AI驱动的智能交通领域，公司正积极探索和实践，有望在未来获得更大的市场机遇和增长空间。
