光大期货能化商品日报(2023年5月19日) 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周四油价震荡下跌,其中WTI6月合约收盘下跌0.97美元至71.86美元/桶,跌幅为1.33%。布伦特7月合约收盘下跌1.10美元至75.86美元/桶,跌幅为1.43%。SC2307以516.2元/桶收盘,上涨2.2元/桶,涨幅为0.43%。俄罗斯乌拉尔原油价格已升至西方限价措施生效以来的最高水平。数据显示,6月底和7月运往中国港口的乌拉尔原油较洲际交易所布伦特原油期货的价格低7.5-8美元/桶,价格较上月预估高出约2美元/桶,为2022年12月以来最高水平。中国4月柴油出口量为62万吨,汽油出口量降至82万吨,2022年同期为98万吨。航空煤油出口量为83万吨,低于去年同期时的96万吨。整体来看,国内成品油出口不及预期,油价仍将反复震荡运行。 震荡 燃料油 周四,上期所燃料油主力合约FU2309收跌0.85%,报2900元/吨;低硫燃料油主力合约LU2308收涨0.11%,报3757元/吨。截至5月17日当周,新加坡燃料油库存录得1917.3万桶,环比前一周减少2.1万桶(0.11%);富查伊拉燃料油库存录得1345.7万桶,环比前一周增加164.3万桶(13.91%)。短期来看,预计高、低硫燃料油绝对价格将跟随油价区间震荡,但在基本面的支撑下 震荡 裂解价差或将维持偏强;从中期来看,高硫基本面整体仍将维持强劲,低硫仍将面临供应端科威特新增第三套产能上线的压力。 沥青 周四,上期所沥青主力合约BU2307收涨1.24%,报3660元/吨。截至5月16日,国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共40.7万吨,环比减少3.9万吨或8.8%;本周稀释沥青港口库存122.5万吨,较上周上涨19万吨或18.36%。基于供应充足,需求表现一般的背景之下,价格上行驱动或不足,预计沥青盘面与现货价格整体以区间震荡为主。 震荡 聚酯 TA2309昨日收盘在5352元/吨,收涨1.87%;现货报盘升水09合约219元/吨。EG2309昨日收盘在4286元/吨,收跌1.43%,现货基差09合约减少15元/吨,报价在4182元/吨。本周聚酯负荷继续提升,截至周四初步核算国内大陆地区聚酯负荷在88.8%附近。PTA方面,逸盛大化600万提至满负荷,蓬威90万吨停车,独山能源检修一条250万吨装置,至周四PTA负荷调整至79.7%。截至5月18日,中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在50.31%,周环比下降6.35%,其中煤制乙二醇开工负荷在42.94%,周环比下降11.61%。江浙涤丝昨日产销整体一般,平均估算在5-6成。从盘面驱动来看,盘中原油上涨,PTA跟随成本端波动,MEG五月底前装置检修影响逐步被市场消化,开工负荷有向上修复预期,关注MEG港口库存去库幅度。 震荡 橡胶 昨日天然橡胶期货偏弱震荡,截至日盘收盘沪胶主力RU2309下跌60元至12195元/吨,NR主力上涨60元至9665元/吨。昨日上海全乳胶11900(+0),全乳-RU2309价差-295(+60),人民币混合10700(+0),人混-RU2309价差-1495(+60)。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.33%,较上周走高0.43个百分点,较去年同期走高10.14个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.34%,较上周走高0.58个百分点,较去年同期走高9.11个百分点。整体来看,云南地区原料产出较少,海南地区割胶正常;轮胎开工率持稳,四月新车产销环比下降,终端需求负反馈向上传导,轮胎库存累库。天胶社会库存初现降幅,青岛库存累库幅度收窄,对现货价格有所支撑,基本面来看天胶偏弱震荡。 震荡 甲醇 截至2023年5月18日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为62.5万吨,较上周同期增2.5万吨。港口库存持续增加令甲醇价格承压,固定价方面,6月到非伊货商谈由周初的273-275美元/吨回落至270-272美元/吨,港口价格亦有不同程度的回落。夜盘期价再度跌落至2173元/吨,期价偏弱运行。 震荡 能化品种基差日报 2023/5/18 品种 交易代码 现货市场 现货价格 期货价格 基差 基差率 现货价格涨跌幅 期货价格涨跌幅 基差变动 基差率变动 最新基差率在历史数据中的分位数 近一月走势 05-18 05-17 05-18 05-17 05-18 05-17 05-18 05-17 现货价格 期货价格 基差率 原油 SC 阿曼原油:环太平洋 511.87 519.10 506.80 504.50 5.07 14.60 1.00% 2.89% -1.39% 0.46% -9.53 -0.02 0.74 液化石油气 PG 市场价:液化气:广州地区 4328 4428 4175 4166 153 262 3.66% 6.29% -2.26% 0.22% -109.00 -0.03 0.527 沥青 BU 山东重交沥青 3745 3700 3736 3639 9 61 0.24% 1.68% 1.22% 2.67% -52.00 -0.01 0.59 高硫燃料油 FU 高硫380到岸成本 2989 3019 3007 2917 -18.1 102.0 -0.60% 3.50% -1.00% 3.09% -120.09 -0.04 0.702 低硫燃料油 LU 新加坡含硫0.5%到岸成本 3947 3921 3920 3764 43 172 1.09% 4.58% 0.67% 4.14% -129.63 -0.03 0.57 甲醇 MA 江苏 2365.83 2345 2262 2249 103.83 96 4.59% 4.27% 0.89% 0.58% 7.83 0.00 0.893 尿素 UR 山东 2290 2290 1867 1857 423 433 22.66% 23.32% 0.00% 0.54% -10.00 -0.01 0.988 线型低密度聚乙烯 L 华北(7042) 7900 7900 7771 7764 136 134 1.75% 1.73% 0.00% 0.09% 2.00 0.00 0.96 聚丙烯 PP 华东(拉丝) 7230 7250 7137 7129 101 106 1.42% 1.48% -0.28% 0.11% -5.00 0.00 0.781 精对苯二甲酸 TA 华东内盘现货 5520 5515 5228 5236 292 279 5.59% 5.33% 0.09% -0.15% 13.00 0.00 0.888 乙二醇 EG 华东内盘现货 4235 4205 4328 4321 -93 -116 -2.15% -2.68% 0.71% 0.16% 23.00 0.01 0. 277 苯乙烯 EB 江苏 7800 7800 7720 7820 80 -20 5509.80% 4182.80% 0.00% -1.28% 100.00 13.27 0.655 天然橡胶 RU 云南国营全乳胶:上海 11900 11900 12235 12280 -335 -380 -2.74% -3.09% 0.00% -0.37% 45.00 0.00 0.764 20号胶 NR 库提价:天然橡胶(STR20,泰国产):青岛保税区仓库 9693 9693 9650 9610 43 83 0.44% 0.86% 0.00% 0.42% -40.00 0.00 0.568 纯碱 SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2435 2447.5 1826 1841 609 606.5 33.4% 32.9% -0.51% -0.81% 2.50 0.00 0.851 注:1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。 2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为(新加坡FOB价+12)*美元兑人民币汇率,公式中的“12”代表运费。3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶,其余品种现货和期货价格单位为元/吨。4、表中“期货价格”为主力合约结算价。5、“基差率”列中蓝色代表现货升水(盘面贴水),红色代表现货贴水(盘面升水)。 二、日度数据监测 三、市场消息 1、美国总统拜登和美国国会共和党领导人麦卡锡强调,他们决心尽快达成协议,提高联邦政府31.4万亿美元的债务上限,避免债务违约给经济造成灾难性的影响。在长达一个月的僵持之后,民主党籍总统拜登和麦卡锡周二同意就一项协议进行直接磋商。在联邦政府最早于6月1日耗尽资金,无法支付账单之前,双方需达成一项协议,并推动该协议在国会两院通过。 2、根据两家监测原油出口的公司的数据显示,沙特阿拉伯5月份的原油出口一直在下降, 因为沙特和其他欧佩克+生产国承诺的自愿减产在4月份出口量大幅增长后生效。根据油轮跟踪公司PetroLogistics的数据显示,欧佩克最大产油国沙特4月份的原油出口量较3月份增加了47万桶/日。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1:原油主力合约收盘价(元/吨)图2:燃料油主力合约收盘价(元/吨) 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3:低硫燃料油主力合约收盘价(元/吨)图4:沥青主力合约收盘价(元/吨) 数据来源:iFind、光大期货研究所数 据来源:iFind、光大期货研究所 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5:LPG主力合约收盘价(元/吨)图6:PTA主力合约收盘价(元/吨) 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7:乙二醇主力合约收盘价(元/吨)图8:短纤主力合约收盘价(元/吨) 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图9:LLDPE主力合约收盘价(元/吨)图10:聚丙烯主力合约收盘价(元/吨) 数据来源:iFind、光大期货研究所数 据来源:iFind、光大期货研究所 17000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 5000 2019年 2022年 20