2022及2023第一季度，制药装备板块的财报数据显示整体收入稳定增长，尽管在第二季度和第四季度因疫情封控和年末大规模感染导致海外高利润订单交付受阻，以及上游原材料价格波动，收入与利润出现了波动。2023年第一季度，虽然仍受到大规模感染的影响，但订单交付、上门安装和服务的限制在春节后得到缓解，尤其是海外交流和订单签订活动的恢复更为明显。
从盈利能力看，2022年板块的毛利率、净利率和净资产收益率（ROE）均有所下降，主要原因是原材料成本上涨及海外高利润订单交付减少。2023年第一季度，毛利率和净利率有所回升，显示出海外订单交付的顺畅度提升。期间费用率总体保持稳定，研发费用则保持平稳，存货、固定资产周转率也保持平稳状态。应收账款周转率在2022年略有下降，但在2023年第一季度有所改善。
在合同负债方面，2022年板块合同负债增长14.91%，2023年第一季度继续保持增长，达到94.06亿元，这为后续的业绩增长奠定了良好的基础。2023年第一季度，经营现金流由负转正，显示出现金流状况的明显改善。
在国际化战略方面，制药装备企业在过去几年中实现了较好的海外市场份额增长，尤其是在新冠疫情背景下，通过全球供应链的建立和维护，企业的海外业务得到了快速发展。2023年，随着国际贸易环境的恢复，预计海外订单和交付将恢复正常并加速增长。
耗材领域的布局也是企业重点关注的方向，包括培养基、填料、过滤组件、一次性材料等，这些耗材的开发不仅增强了与客户的粘性，还提升了产品的竞争力，显示了“中国制造”的实力。
基于以上分析，投资建议是看好东富龙、楚天科技、森松国际等企业，这些公司在2023年的业务活动预计将逐渐恢复至正常水平，并可能加速增长。然而，需注意研发进度、临床推进和产品销售等方面的风险，以及可能出现的疫情防控显著风险。
