互联网行业2023年4月电商数据：低基数带动社零迅速增长，线上渗透率持续提升

社会消费品零售与线上零售分析

主要发现：

• 2023年4月社会消费品零售总额：34910亿元，同比增长18.4%。其中，非汽车类消费品零售总额31290亿元，增长16.5%。
• 2023年1-4月网上零售总额：44108亿元，同比增长12.3%。实物商品网上零售额达37164亿元，增长10.4%，占社会消费品零售总额的24.8%。
• 线上零售增速：4月线上化率为26.7%，同比提升0.5个百分点，预计全年线上渗透率将进一步提升。
• 线上零售分品类：春季出游场景需求增加，带动4月线上穿类零售额增速13.5%，超过吃类和用类商品的9.0%和9.6%。

市场展望：

• 零售增长预测：预计2023年网上零售额增量可能超过2万亿，假设社零增速10%，线上化率提升1.5个百分点，以及非实物网上零售额增速10%以上。
• 投资建议：
  • 关注抖音集团（未上市），因其市场份额增长能力较强。
  • 阿里巴巴-SW（9988.HK）的GMV增速预计随线上社零回暖逐步转正。

风险提示：

• 宏观经济系统性风险。
• 新进入者竞争加剧等市场风险。

结论：

当前社会消费品零售呈现出强劲增长态势，尤其是线上零售，其增长速度显著，线上渗透率持续提升，特别是春季出游需求的增加推动了线上服装销售的加速。市场对于在线零售的预期乐观，建议关注具备成长潜力的在线零售企业。同时，需关注宏观经济环境变化及市场竞争加剧的风险。

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